創(chuàng)業(yè)板上市公司市盈率影響因素研究.pdf

1、市盈率（每股市價(jià)/每股收益，P/E）是衡量公司價(jià)值時(shí)，使用最多的相對估值指標(biāo)之一。不同國家、地區(qū)的各個(gè)企業(yè)市盈率之間往往存在著較大的差異。中國創(chuàng)業(yè)板市場自2009年設(shè)立以來，上市公司市盈率水平及波動(dòng)幅度均明顯高于主板及中小板市場。本文使用2009-2011年的數(shù)據(jù)，對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司市盈率的決定因素進(jìn)行了理論剖析和實(shí)證分析，試圖分析創(chuàng)業(yè)板上市公司高市盈率是否合理，以及除了經(jīng)典模型所揭示的因素外，哪些創(chuàng)業(yè)板上市公司特有的因素或市場結(jié)構(gòu)對

2、于中國股市的高市盈率起到了支撐作用。
　　 文章首先探索了經(jīng)典理論模型以及其他公認(rèn)的市盈率影響因素對于中國創(chuàng)業(yè)板市場的市盈率的解釋力度，并為公司成長性、風(fēng)險(xiǎn)大小、盈利能力、杠桿率水平等選定了相應(yīng)的度量指標(biāo)。然后，本文重點(diǎn)關(guān)注了行業(yè)平均市盈率水平、公司規(guī)模和公司治理結(jié)構(gòu)等因素對于市盈率的影響，以期建立解釋度較高的創(chuàng)業(yè)板上市公司市盈率決定因素模型。
　　 本文對可能影響市盈率的因素分別進(jìn)行了相關(guān)分析和回歸分析，區(qū)分了：