我國住房空置的金融風(fēng)險傳導(dǎo)機制研究.pdf

1、自1978年土地相關(guān)法規(guī)的制定與實施開始，我國房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷了四個階段，房地產(chǎn)市場日益繁榮，房地產(chǎn)市場與金融機構(gòu)的聯(lián)系越來越密切，同時阻礙房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的問題也越來越多。
　　我國房地產(chǎn)業(yè)非理性繁榮，在我國房地產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展的同時，也出現(xiàn)了一系列的問題，其中住房空置問題在最近幾年一直存在有爭議，我國房地產(chǎn)市場也存在有一個不合理的現(xiàn)象，就是在住房空置大量存在的情況下，我國房價仍然保持著上升的趨勢。房地產(chǎn)業(yè)是一個資金密集型產(chǎn)業(yè)，

2、在開發(fā)至銷售的各個環(huán)節(jié)，都需要大量的資金，無論是房地產(chǎn)開發(fā)商還是購房者，都需要向銀行進行貸款，而這些貸款風(fēng)險只有在房價上漲時才能被隱藏，而銀行信貸的擴張使得風(fēng)險慢慢的積累。當(dāng)住房空置大量存在時，房地產(chǎn)商由于賣不出房而不能收回資金，房地產(chǎn)資金鏈斷裂，房地產(chǎn)商可能面臨破產(chǎn)的危險，最終無力償還銀行貸款，銀行把房地產(chǎn)商無力償還的貸款轉(zhuǎn)為不良貸款，導(dǎo)致銀行的不良貸款率增加，增加銀行的風(fēng)險。當(dāng)住房空置大量存在時，從供需關(guān)系、經(jīng)濟環(huán)境以及人們的心理預(yù)

3、期三個方面可知，可能會影響房價的波動，一旦房價下降，隱藏在銀行信貸中的房地產(chǎn)金融風(fēng)險就會馬上爆發(fā)出來，房地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)和金融機構(gòu)都將被牢牢套住，如果某個資產(chǎn)鏈環(huán)節(jié)斷裂，就會導(dǎo)致金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險爆發(fā)。
　　本文通過建立VAR模型來分析住房空置率與房地產(chǎn)金融風(fēng)險之間的關(guān)系，根據(jù)實證結(jié)果可知，無論是從房地產(chǎn)開發(fā)商角度還是個人購房者的角度，我國商品房空置率的上漲都會增加房地產(chǎn)金融風(fēng)險。其中，個人購房金融風(fēng)險受住房空置影響最明顯，總的房地

4、產(chǎn)金融風(fēng)險對住房空置率的變化有一定滯后效應(yīng)。外生變量中國內(nèi)生產(chǎn)總值與房地產(chǎn)金融風(fēng)險存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，房價的上漲也會對房地產(chǎn)金融風(fēng)險產(chǎn)生正向的推動作用，但是影響會比較小。城鎮(zhèn)居民收入水平能夠抑制房地產(chǎn)金融風(fēng)險，但是效果不明顯。鑒于以上的研究，制定出相應(yīng)的政策建議，解決我國住房空置問題，防止房地產(chǎn)金融風(fēng)險的產(chǎn)生變得尤其重要。首先是要采取措施消化空置住房，完善住房保障和住房租賃體系，其次，建立完善的房地產(chǎn)金融風(fēng)險預(yù)警機制，最后，建立完善的