我國上市公司財務信息與股價的相關(guān)性研究——基于煤炭與信息技術(shù)業(yè)的實證檢驗.pdf

1、本文運用剩余收益模型考察了我國煤炭業(yè)與信息技術(shù)業(yè)2012年到2014年期間上市公司財務信息與股價的相關(guān)性，主要研究了每股收益、剩余收益和凈資產(chǎn)與這兩個行業(yè)的股票價格的相關(guān)性，并在此基礎(chǔ)之上，加入控制變量規(guī)模與流通股比例。研究結(jié)果表明：對于我國煤炭行業(yè)的上市公司，一般情況下，凈資產(chǎn)、每股收益對股價發(fā)揮著正的解釋作用，且這兩個變量相互之間具有增量價值相關(guān)性；對于我國信息技術(shù)業(yè)的上市公司，一般情況下，每股收益、凈資產(chǎn)、剩余收益與股價具有正的相

2、關(guān)性，流通股比例與股價具有負的相關(guān)性。煤炭行業(yè)上市公司的剩余收益與股票價格整體表現(xiàn)不顯著，煤炭業(yè)市場對剩余收益的認可度不高，剩余收益與股價之間不存在明顯的相關(guān)性；在信息技術(shù)業(yè)，剩余收益與該行業(yè)公司的股價存在較為顯著的相關(guān)性。剩余收益是考察公司的真實價值，表明投資者對信息技術(shù)業(yè)上市公司的真實價值關(guān)注度高于煤炭業(yè)，信息技術(shù)業(yè)上市公司的剩余價值對其股價提供了解釋能力；同時無形資產(chǎn)密集度較高的信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)，其股票價格與財務信息相關(guān)性低于固定資產(chǎn)