我國上市公司財務信息與股價的關聯(lián)性研究.pdf

1、上市公司所披露的財務會計報告是證券市場上最具有影響力的外部因素之一，它們是公司股票所具有內(nèi)在價值的表現(xiàn)，雖然股價受到諸如宏觀經(jīng)濟政策、投資者心理等因素的影響，但公司的股票價格歸根結底還是取決于其內(nèi)在價值，因此上市公司財務信息等能夠直接作用于證券市場發(fā)揮功能。中國的證券市場發(fā)展基礎在于上市公司的信息披露，而證券市場的有效性很大程度上取決于股票價格對全部相關信息的反應和處理狀況。由于上市公司會計報表是投資者了解上市公司經(jīng)營情況和發(fā)展?jié)摿Φ淖?/p>

2、要參考，由此，投資者做投資決策、各個公司股價波動都應與披露的信息密切相關。
　　因此，我們有必要首先對上市公司的財務信息做描述性分析，觀察是否存在異?；蛘呷笔У默F(xiàn)象，以此了解財務信息是否真實可信。在確認財務信息的可靠性之后，可研究我國上市公司財務信息與股票價格是都具有相關性，相關性的程度處于什么水平，具體各個財務指標與股價相關性的差異又是怎樣的，哪一項財務指標能夠提供給投資者最多的參考價值。以上都是目前需要在我國資本市場中尋找答案

3、的，這些都是既有理論意義也有現(xiàn)實意義的研究問題。
　　本文以上市公司財務會計報告中披露的財務信息為依據(jù)，對我們上市公司財務信息和財務指標進行統(tǒng)計分析。進一步研究上市公司的財務信息特征以及財務指標與股票價格的關聯(lián)性，以實證與理論相結合的方式進行研究。實證研究是通過對研究對象的大量觀察、實驗和調(diào)查來獲取基礎資料，從個別到一般歸納出失誤的本質屬性和發(fā)展規(guī)律的一種研究方法。本文主要使用的統(tǒng)計分析方法主要包括：描述性統(tǒng)計分析、因子分析、稀疏

4、主成分分析、反應解釋力模型等。
　　本文建立在有效性假說和財務分析等基礎上的實證研究，以上市公司財務會計報告中披露的會計信息為依據(jù)，對我國上市公司財務會計報告的財務信息和財務指標進行分析，進而對財務信息與股價關聯(lián)性進行研究，論文整體共分四個部分：
　　第一部分是緒論。對選題背景、研究的現(xiàn)實意義和理論意義、研究的方法與思路以及論文的主要創(chuàng)新點進行闡述。
　　第二部分主要闡述國內(nèi)外有關會計信息問題研究的現(xiàn)狀、取得的研究成果

5、以及對上市公司會計信息和財務指標進行統(tǒng)計分析、進一步研究上市公司的財務信息與股價變動關系的理論基礎，研究的理論基礎是有效市場假說理論和財務分析理論。
　　第三部分共分別3、4、5章，是論文的核心內(nèi)容。
　　第三章內(nèi)容主要是財務信息的描述性統(tǒng)計分析和因子分析。第四章為稀疏主成分分析的內(nèi)容。對財務指標進行稀疏主成分分析，并將獲取的稀疏主成分與股價做回歸研究。第五章為反應解釋力模型，研究各個財務指標對股價解釋力之間的差距。通過對比