上市公司多元化經(jīng)營與資本結(jié)構(gòu)相關(guān)性研究.pdf

1、合肥工業(yè)大學碩士學位論文上市公司多元化經(jīng)營與資本結(jié)構(gòu)相關(guān)性研究姓名：姜云申請學位級別：碩士專業(yè)：企業(yè)管理指導教師：姚祿仕20100401T h e C o r r e l a t i o nR e s e a r c ho f D i v e r s i f i c a t i o na n d C a p i t a lS t r u c t u r ef o r L i s t e dC o m p a n i e sA B S T

2、 R A C TS i n c e t h e 6 0 ’So f t h e2 0 t hc e n t u r y , c o r p o r a t e d i v e r s i f i c a t i o nt h e o r ya n db u s i n e s sc i r c l e s h a v e b e c o m e t h e f o c u s o f a t t e n t i o n ．A s t h

3、 e s a m e t i m e o ft h e r a p i dd e v e l o p m e n to f e c o n o m i ca n dm a r k e t ，b u s i n e s s e sn ol o n g e rs a t i s f i e dw i t ha s i n g l em o d eo fo p e r a t i o n ，a s a t y p i c a l e n t

4、e r p r i s e b u s i n e s s s t r a t e g y , m o r e a n dm o r ee n t e r p r i s e s p u r s e t h e d i v e r s i f i c a t i o n m o d e l ，t r y i n g t o r e d u c e b u s i n e s s r i s k b yd i v e r s i f i

5、c a t i o n ，S Ot h a te n t e r p r i s e s e m b a r ko na h e a l t h y a n d s t a b l e d e v e l o p m e n t ．H o w e v e r , i n t h e p r o c e s s ，t h e r ea r e s u c c e s s a n d f a i l u r e sa n d m a n y

6、 c o m p a n i e s r e l a t e dt o f i n a n c i a li s s u e s i s t h e r e a s o ，a st h e s o u r c e o fe x t e r n a l f i n a n c i n ga n di n t e r n a lf i n a n c i n g s t r u c t u r e s a r e n o t w e l l

7、 a d a p t t o t h e r e q u i r e m e n t s o f d i v e r s i f i e dd e v e l o p m e n t ，u l t i m a t e l yl e a d i n g t o f i n a n c i a lc h a o s ．T h e r e f o r e ，f r o m af i n a n c i n gp o i n t o fv i

8、e w t o s t u d y t h e s t r u c t u r e o f c o r p o r a t e d i v e r s i f i c a t i o n ，n o t o n l y o ft h e o r e t i c a ls i g n i f i c a n c e ，b u t a l s op r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e ．T h i s

9、p a p e rt h e o r e t i c a l l ya n a l y s i s c o r p o r a t ed i v e r s i f i c a t i o na n dc a p i t a ls t r u c t u r ef i r s t ，d o m e s t i ca n di n t e r n a t i o n a ld i v e r s i f i c a t i o na n

10、dc a p i t a l s t r u c t u r et h e o r y a n de m p i r i c a lr e s e a r c hr e s u l t s a r er e v i e w e d ．T h e ni nt h e d e g r e eo fd i v e r s i f i c a t i o na n dc a p i t a l s t r u c t u r e o f t h

11、 e s t a t i s t i c a l s i t u a t i o n o fl i s t e d c o m p a n i e sb a s e d o n t h ea n a l y s i s ，s t r u c t u r a lr e g r e s s i o nm o d e l ，u s i n gr e g r e s s i o na n a l y s i sd i v e r s i f i

12、 c a t i o na n dc a p i t a l s t r u c t u r e c o r r e l a t i o n o f l i s t e d c o m p a n i e s f r o m 2 0 0 6 t o 2 0 0 8 b e t w e e ne m p i r i c a lr e s e a r c h a n di n s p e c t i o n ，c o n c l u d e

13、 dt h a td i v e r s i f i c a t i o nh a v ean e g a t i v ec o r r e l a t i o n b e t w e e n c a p i t a l s t r u c t u r e ．A s c o r p o r a t e p r o f i t a b i l i t y a n d c a p i t a ls t r u c t u r eo f c

14、l o s e l yr e l a t e d ，t h i sp a p e ra l s od i v e r s i f i e da n dp r o f i t a b l e r e l a t i o n s h i pw a se x a m i n e d ，n o s i g n i f i c a n tc o r r e l a t i o n b e t w e e nt h e t w od r a w n

15、 ．F i n a l l y t o t h ec o r r e l a t i o n o f d i v e r s i f i c a t i o na n d t h e c a p i t a ls t r u c t u r eo f l i s t e dc o m p a n i e s i nC h i n a ，w e h a v eg i v e n t h e r a t i o n a l i z a t

16、i o no f p o l i c yr e c o m m e n d a t i o n s ，t op r o m o t et h e h e a l t hs t a b l ea n dr a p i dd e v e l o p m e n t o f l i s t e dc o m p a n i e s i nC h i n a ．K e y w o r d s ：d i v e r s i f i c a t i