SWARCH模型及其在上證指數(shù)預(yù)測(cè)中的應(yīng)用研究.pdf

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11、益碰生本文應(yīng)用馬爾科夫狀態(tài)轉(zhuǎn)移ARCH模型(SWARCH)對(duì)股票價(jià)格的波動(dòng)進(jìn)行了研究。主要研究?jī)?nèi)容如下：1對(duì)上證綜指月度收盤(pán)指數(shù)分別建立了廣義自回歸條件異方差模型(GARCH)和SWARCH，通過(guò)比較發(fā)現(xiàn)SWARCH模型很好地解決了GARCH類(lèi)模型在預(yù)測(cè)上的高持續(xù)性問(wèn)題，較好地描述了股票的波動(dòng)行為。2通過(guò)典型相關(guān)分析發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量對(duì)股票價(jià)格的影響是持久和深遠(yuǎn)的，以貨幣供應(yīng)量為外生變量建立了具有外生變量的SWARCH模型，實(shí)證研究表明：具

12、有外生變量的SWARCH模型更好地刻畫(huà)了股票價(jià)格的波動(dòng)特性，同時(shí)在預(yù)測(cè)和樣本擬合上都表現(xiàn)出了較好的效果。3實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：?jiǎn)蝹€(gè)SWARCH模型對(duì)股票價(jià)格趨勢(shì)的預(yù)測(cè)效果不是非常好。本文采用組合模型的方法來(lái)彌補(bǔ)這一缺陷，由于函數(shù)系數(shù)自回歸模型對(duì)股票價(jià)格趨勢(shì)地預(yù)測(cè)有較好的效果，所以，本文應(yīng)用指數(shù)加權(quán)滑動(dòng)平均組合模型(EWMA)的方法將函數(shù)系數(shù)自回歸模型和SWARCH模型進(jìn)行組合，建立了組合模型。實(shí)證研究結(jié)果表明：組合模型與兩個(gè)單模型相比，在樣本