我國三大股指期貨波動性及風(fēng)險測度研究.pdf

1、我國正式推出滬深300股指期貨，標(biāo)志著我國資本市場向前邁進一大步。隨著我國證券市場的發(fā)展，單一股指期貨已成為制約中國證券市場發(fā)展的瓶頸。證監(jiān)會新增的上證50股指期貨和中證500股指期貨，在滿足證券市場套期保值需求的同時，也增加了證券市場風(fēng)險發(fā)生的概率，要求監(jiān)管者和投資者從新的角度測度股指期貨風(fēng)險。然而，現(xiàn)階段監(jiān)管者和投資者仍沿用預(yù)防單個股指期貨風(fēng)險體系，這不利于股指期貨的發(fā)展。因此，本文對我國三大股指期貨波動性和風(fēng)險進行分析，確定我國股

2、指期貨波動和風(fēng)險狀況，進而為監(jiān)管者和投資者預(yù)防我國三大股指期貨風(fēng)險提供參考。
　　首先，對股指期貨的概念、交易制度及功能進行闡述，并介紹股指期貨風(fēng)險測度的相關(guān)理論，隨后分別歸納股指期貨波動和風(fēng)險的成因及分類。
　　其次，選取我國三大股指期貨日間收盤數(shù)據(jù)并進行描述性統(tǒng)計分析，而后對股指期貨數(shù)據(jù)進行檢驗，如平穩(wěn)性檢驗、自相關(guān)性檢驗等。然后用t-GARCH(1,1)模型定量分析我國三大股指期貨波動特點，為運用t-GARCH-VaR