版權(quán)說(shuō)明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡(jiǎn)介
1、股指期貨作為一種管理股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生工具,自20世紀(jì)80年代首個(gè)股指期貨合約在美國(guó)誕生以來(lái),短短數(shù)十年間便在世界范圍內(nèi)獲得了迅速的發(fā)展。很多發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家都先后推出了自己的股指期貨,目前股指期貨已成為金融市場(chǎng)不可或缺的重要組成部分。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的日趨發(fā)展,各項(xiàng)制度的日益完善,股指期貨交易將成為我國(guó)進(jìn)一步提高證券市場(chǎng)效率、完善資源配置的重要組成部分。2010年4月16日,我國(guó)滬深300股指期貨正式推出,標(biāo)志著我國(guó)證券
2、市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入一個(gè)新的階段。本文正是基于此背景,考察了與中國(guó)內(nèi)地證券市場(chǎng)聯(lián)系最緊密的香港證券市場(chǎng),并利用恒生股指期貨交易推出后對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響以及期現(xiàn)市場(chǎng)的相互引導(dǎo)關(guān)系進(jìn)行了研究,以期能為我國(guó)股指期貨今后的穩(wěn)健運(yùn)行提供一定的指導(dǎo)意義。
本文以恒生指數(shù)及其期貨數(shù)據(jù)作為研究樣本,通過(guò)構(gòu)建引入虛擬變量的GARCH(1,1)模型,以股指期貨交易的推出時(shí)間為分割點(diǎn)進(jìn)行對(duì)比研究,并結(jié)合ARMA模型的結(jié)構(gòu)變化,分析了股指期貨交易對(duì)
3、現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性所產(chǎn)生的影響。同時(shí)運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)分析法對(duì)兩個(gè)市場(chǎng)之間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系進(jìn)行了研究,并通過(guò)使用向量自回歸(VAR)模型、向量誤差修正(VEC)模型、脈沖響應(yīng)分析和方差分解等方法,進(jìn)一步對(duì)變量間的相互引導(dǎo)關(guān)系進(jìn)行了分析。由實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果,本文發(fā)現(xiàn)開(kāi)設(shè)股指期貨交易可以加快信息傳遞效率,使許多原來(lái)可能相對(duì)滯后的信息披露,可以在期貨市場(chǎng)迅速得到反應(yīng),從而進(jìn)一步影響到現(xiàn)貨市場(chǎng)。股指期貨的推出從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看將會(huì)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說(shuō)明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒(méi)有圖紙預(yù)覽就沒(méi)有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 眾賞文庫(kù)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響實(shí)證研究.pdf
- 股指期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響研究
- 股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響研究.pdf
- 我國(guó)股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響研究.pdf
- 股指期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響研究.pdf
- 股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響的實(shí)證研究.pdf
- 我國(guó)股指期貨對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響研究.pdf
- 股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響的實(shí)證分析.pdf
- 股指期貨推出對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響研究.pdf
- 股指期貨推出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響的實(shí)證研究.pdf
- 股指期貨推出對(duì)我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響研究[畢業(yè)論文]
- 股指期貨推出對(duì)我國(guó)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響研究【文獻(xiàn)綜述】
- 滬深300股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響研究
- 我國(guó)股指期貨推出對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響研究【開(kāi)題報(bào)告】
- 股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性影響及價(jià)格引導(dǎo)作用研究——基于中證500股指期貨的實(shí)證分析
- 滬深300股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響研究.pdf
- 股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性影響及價(jià)格引導(dǎo)作用研究——基于中證500股指期貨的實(shí)證分析.pdf
- 我國(guó)股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)性影響的實(shí)證研究.pdf
- 股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)的影響研究.pdf
- 滬深300股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響的實(shí)證研究.pdf
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論