市場(chǎng)化背景下SHIBOR與LIBOR利率決定機(jī)制的比較.pdf

1、SHIBOR(Shanghai Interbank Offered Rate，上海銀行間同業(yè)拆借利率)，是我國(guó)新近推出的一套新的貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率指標(biāo)體系，與以往基于回購(gòu)和成交價(jià)格所形成的基準(zhǔn)利率體系不同，SHIBOR是以拆借利率為基礎(chǔ)，根據(jù)多家銀行對(duì)期限不同資金拆借的報(bào)價(jià)所形成的基準(zhǔn)利率。SHIBOR自運(yùn)行兩年多來(lái)取得了有目共睹的成績(jī)和進(jìn)展，其在利率體系的基準(zhǔn)地位對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)改革帶來(lái)了巨大的意義和重要的作用。在利率決定機(jī)制上，SHIB

2、OR更接近于在國(guó)際貨幣市場(chǎng)上被視為基準(zhǔn)利率的LIBOR(London Inter bank Offered Rate，倫敦銀行間同業(yè)拆借利率)，但是從兩者的作用機(jī)制以及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，SHIBOR仍存在差距。 本文分別從定性和定量的角度分析比較SHIBOR與LIBOR，在定性分析的基礎(chǔ)上，研究SHIBOR與LIBOR的利率決定機(jī)制，力求提出恰當(dāng)?shù)恼呓ㄗh，確保SHIBOR將來(lái)的發(fā)展。而在定量分析上，本文將會(huì)構(gòu)建經(jīng)典的數(shù)學(xué)模型，分別