基于Markov轉(zhuǎn)制下聚合分析模型的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度.pdf

1、華東師范大學(xué)碩士學(xué)位論文基于Markov轉(zhuǎn)制下聚合分析模型的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度姓名：牛曙光申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：精算學(xué)指導(dǎo)教師：賀思輝20100501A B S T R A C TF i r s t l y , t h i s p a p e rd i s c u s s e st h eM a r k o v - s w i t c h i n gm o d e li n d i f f e r e n t s t a t e sa n d

2、o r d e r s ，t h e nf o c u so nd i s c u s s i n gi t sm a x i m u m l i k e l i h o o df u n c t i o n ．S e c o n d l y , t h ep a p e ri n t r o d u c e s t h ea x i o m so fC o h e r e n tR i s kM e a s u r e ，a n dp

3、 r o p o s e s ( a n dt e s t ) o n eC o h e r e n t R i s kM e a s u r eu n d e rM a r k o v - s w i t c h i n gm o d e l ．F i n a l l y , W ed oe m p i r i c a la n a l y s i so nt h ee x c h a n g er a t e ( d o l l a

4、 r ／R M B ) a n dt h ei n t e r e s t r a t ed i f f e r e n c e ( C h i n aa n dt h eU S ．) u s i n g af i r s t - o r d e rt w o - s t a t eM a r k o v - s w i t c h i n g m o d e l ，O nt h eb a s i so fw h i c h ，w e

5、g i v et h e r i s ke x p o s u r e ( T a i lC o n d i t i o n a lE x p e c t a t i o n s ) u s i n gt h e r i s km e a s u r ew e p r o p o s e db e f o r e ．T h e r e s u l t so fe m p i r i c a la n a l y s i ss h o w

6、 s t h a tc u r r e n t l yt h e r ei s s t i l lg r e a t e rr i s ko fR M B ( d o l l a r ) a p p r e c i a t i o n ．K e y w o r d s ：M a r k o v - s w i t c h i n gm o d e l ，s m o o t h e d ，c o h e r e n tr i s k m