我國房地產(chǎn)投資信托基金稅收政策分析與建議

1、為支持國家重大戰(zhàn)略實施，深化金融供給側結構性改革，進一步提升資本市場服務實體經(jīng)濟能力，促進基礎設施高質量發(fā)展，近日，中國證監(jiān)會與國家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布了《關于推進基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點相關工作的通知》，標志著基礎設施領域公募 REITs 試點正式啟動。REITs 是國際通行的配置資產(chǎn)，具有流動性較高、收益相對穩(wěn)定、安全性較強等特點，在拓寬投資渠道、盤活存量資產(chǎn)、推進房地產(chǎn)租售同權、促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展等方面具

2、有重要意義。我國自 2005 年 12 月廣東越秀地產(chǎn) REITs 在香港聯(lián)交所上市以來，REITs 發(fā)展經(jīng)歷了從無到有、不斷探索的過程。作為漸進式改革的又一舉措，此次 REITs 試點的正式啟動，不但豐富了我國資本市場的資產(chǎn)類別，給投資者提供嶄新的、優(yōu)質穩(wěn)定的中長期投資品種，還有利于盤活國內巨大的基礎設施資產(chǎn)存量，給中央和地方政府在當前防疫情、穩(wěn)經(jīng)濟的關鍵時期提供新的超長期融資渠道。今日，小編特推送《稅務研究》雜志刊發(fā)的《我國房地產(chǎn)投

3、資信托基金稅收政策分析與建議》一文，與大家共同學習。該文通過研究相關國家和地區(qū)的經(jīng)驗做法，指出了我國 REITs 相關稅收制度存在的問題，并結合現(xiàn)行稅收制度提出了相關稅收政策完善建議。我國房地產(chǎn)投資信托基金稅收政策分析與建議 我國房地產(chǎn)投資信托基金稅收政策分析與建議房地產(chǎn)投資信托基金（Real Estate Investment Trusts，以下簡稱“REITs”）是在交易所公開交易，通過證券化方式將具有穩(wěn)定收益的不動產(chǎn)資產(chǎn)(包括基礎

4、設施、商業(yè)地產(chǎn)等房地產(chǎn)項目)轉化為流動性強的投資基金份額的金融產(chǎn)品。REITs 不僅能有效盤活存量資產(chǎn)、形成長期資金穩(wěn)定供給機制、促進房地產(chǎn)市場健康發(fā)展，還能為廣大投資者提供風險低、收益穩(wěn)定的投資產(chǎn)品，合理引導社會資本支持實體經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。一、 一、REITs REITs 在我國發(fā)展的基本情況 在我國發(fā)展的基本情況1960 年，世界上第一只 REITs 產(chǎn)品在美國誕生。經(jīng)過五十多年的發(fā)展，美國、新加坡、日本等國已經(jīng)建立起了較為完善的 R

5、EITs 運行機資標的面向投資者發(fā)售或定向募集發(fā)行房地產(chǎn)投資信托受益憑證來籌集資金，并將房地產(chǎn)產(chǎn)生的租金收入等作為投資所得按一定比例分配給投資者。我國 REITs 產(chǎn)品的上述操作流程主要可分為兩個階段：第一，設立階段。REITs 在設立階段主要包括資產(chǎn)劃轉和股權轉讓，資產(chǎn)劃轉指發(fā)行方將目標資產(chǎn)劃轉至項目公司，股權轉讓指私募基金收購項目公司股權。第二，運營階段。REITs 在運營階段主要包括項目公司持有并正常運營房地產(chǎn)產(chǎn)生的租金等收入，并

6、將產(chǎn)生的租金收入等作為投資所得按一定比例分配給投資者。二、國外 二、國外 REITs REITs 稅收制度比較 稅收制度比較從國際范圍看，美國是發(fā)展最早也是全球 REITs 規(guī)模最大的市場。亞洲新興市場的 REITs 在 2000 年以后真正興起，現(xiàn)今也成長為國際上重要的 REITs 市場。REITs 的發(fā)展離不開稅收制度的支持，雖然各國稅制不同，但都注重對 REITs 給予不同程度的稅收優(yōu)惠。下面以美國、新加坡、日本的 REITs 稅