我國上市公司盈余管理對IPO抑價的影響研究.pdf

1、近年來，隨著新股發(fā)行規(guī)模的擴(kuò)大，中國的證券市場得到了迅猛發(fā)展，然而我國股票市場中普遍存著首次公開發(fā)行抑價現(xiàn)象，且與國際市場相比，新股抑價程度比較高。與此同時，隨著我國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，盈余管理問題在證券市場上開始蔓延，嚴(yán)重的損壞了會計信息質(zhì)量。會計信息是連接上市公司和證券市場的橋梁和紐帶，盈余管理是否是造成IPO抑價的原因？盈余管理對IPO抑價現(xiàn)象產(chǎn)生了怎樣的影響？本文就盈余管理對IPO抑價的影響進(jìn)行了深入的分析，為IPO抑價現(xiàn)象的研究提

2、供了一個新的視角。希望能以此研究引起人們對IPO過程中盈余管理問題的關(guān)注，為政府監(jiān)管部門研討政策、加強(qiáng)監(jiān)督提供理論支持和實證證據(jù)。
　　 本文采用了理論研究和實證研究相結(jié)合的方法，將研究的對象設(shè)定在盈余管理對IPO抑價的影響上。首先從盈余管理的基礎(chǔ)理論入手，并運(yùn)用信息不對稱理論、有效市場假說理論、投資者行為理論對盈余管理對IPO抑價的影響進(jìn)行了解釋，為下文的研究做理論上的鋪墊。然后針對我國證券市場的具體情況從制度因素和行為因素兩

3、方面對盈余管理對IPO抑價的影響作進(jìn)一步的剖析。在理論分析的基礎(chǔ)上，文章選取了2004年-2006年在深滬兩市首次公開發(fā)行A股的公司作為研究樣本，對盈余管理對IPO抑價的影響進(jìn)行了實證研究。實證結(jié)論表明：我國上市公司IPO過程中確實存在著盈余管理行為，并且上市公司總體在IPO過程中普遍存在著做大盈余的行為，盈余管理是造成IPO公司高抑價的因素之一，盈余管理水平與IPO抑價率存在著正相關(guān)關(guān)系。最后，根據(jù)本文的主要結(jié)論，提出了改善我國上市公