基于ARCH-Copula模型的關(guān)聯(lián)性研究.pdf

1、Copula函數(shù)以其對聯(lián)合分布建模的靈活性，在投資組合、資產(chǎn)定價、風險管理等實踐領(lǐng)域有廣泛的應用潛力，成為近年來相關(guān)性分析研究領(lǐng)域的熱點。
　　 本文主要研究基于ARCH類模型的Copula建模問題。在深入分析ARCH類模型的基礎(chǔ)上，探討與Copula函數(shù)聯(lián)合建模以分析關(guān)聯(lián)性的方法。其中，以ARCH類模型作為描述金融變量邊緣分布的主要方法，以Copula函數(shù)來描述變量間相關(guān)性結(jié)構(gòu)?；谶@種思想，在現(xiàn)有學者研究成果的基礎(chǔ)上，本文對

2、以下幾個問題進行了探討研究：
　　 針對經(jīng)典參數(shù)ARCH模型需要人工設(shè)定標準殘差的分布形式和參數(shù)估計經(jīng)常基于正態(tài)假設(shè)等缺點，提出了基于半?yún)?shù)GARCH邊際分布模型的Copula建模方法，并對其對數(shù)據(jù)的擬合優(yōu)度進行了模擬分析。模擬研究表明基于半?yún)?shù)邊際分布模型的Copula函數(shù)，在彌補參數(shù)ARCH模型缺點的同時，可以有效描述變量間的相關(guān)關(guān)系。
　　 從模型描述對象、模型改進思想、模型形式設(shè)置和模型估計方法等四個方面，深入分

3、析高維GARCH模型與動態(tài)Copula模型的內(nèi)在一致性。
　　 對兩類動態(tài)Copula模型進行了建模及實證研究。其中針對匯率數(shù)據(jù)，通過改進參數(shù)演化方程，對一類結(jié)構(gòu)不變參數(shù)時變的動態(tài)Copula模型進行了研究，實證結(jié)果表明本文改進的參數(shù)演化方程對數(shù)據(jù)有更強的刻畫能力。另外通過實驗分析，發(fā)現(xiàn)我國滬深兩市的動態(tài)相關(guān)關(guān)系存在變結(jié)構(gòu)特征，因而通過神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法探測變結(jié)構(gòu)點的位置，并采用分段建模的方法對其動態(tài)相關(guān)性進行了建模研究。