對(duì)主權(quán)財(cái)富基金投資行為的監(jiān)管.pdf

1、主權(quán)財(cái)富基金作為一個(gè)新興的投資主體，雖然早在20世紀(jì)50年代就已經(jīng)出現(xiàn)了，但是被廣泛的關(guān)注和討論也只是近幾年的事情。尤其是在次貸危機(jī)之后，主權(quán)財(cái)富基金向歐美市場(chǎng)注入大量的流動(dòng)性，為維護(hù)全球金融市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)揮了巨大作用。但與此同時(shí)，特殊的政府背景使主權(quán)財(cái)富基金在進(jìn)行投資活動(dòng)時(shí)受到目標(biāo)投資國(guó)家的猜忌，美、德等西方發(fā)達(dá)國(guó)家已經(jīng)針對(duì)主權(quán)財(cái)富基金新制定或修訂了政策法規(guī)，IMF等國(guó)際組織也已經(jīng)成立了主權(quán)財(cái)富基金工作小組，并出臺(tái)了《圣地亞哥原則》與《被

2、投資國(guó)家政策》。
　　 2007年9月，中國(guó)投資有限責(zé)任公司的成立，標(biāo)志著中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)展進(jìn)入了新的階段。中投公司成立之初便進(jìn)行了多項(xiàng)大手筆的投資，受到國(guó)際社會(huì)尤其是西方國(guó)家的廣泛關(guān)注。作為一支新成立的主權(quán)財(cái)富基金，中投公司在監(jiān)管制度上還有很多不完善的地方。本文的研究重點(diǎn)在于，通過研究目前主要發(fā)達(dá)國(guó)家、成功的主權(quán)財(cái)富基金監(jiān)管國(guó)家以及國(guó)際社會(huì)對(duì)主權(quán)財(cái)富基金監(jiān)管采取的措施，結(jié)合中投公司的實(shí)際情況，為中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金在監(jiān)管方面提

3、供合理的建議參考。
　　 本文首先從主權(quán)財(cái)富基金的發(fā)展現(xiàn)狀入手，使用大量數(shù)據(jù)圖表對(duì)其投資行為和投資策略做了詳細(xì)研究；之后結(jié)合剛剛爆發(fā)的迪拜債務(wù)危機(jī)闡述了主權(quán)財(cái)富基金的投資風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管挑戰(zhàn)；然后分別從目標(biāo)投資國(guó)的角度和主權(quán)財(cái)富基金母國(guó)的角度對(duì)目前主要國(guó)家在主權(quán)財(cái)富基金監(jiān)管上的做法、以及IMF和OECD最新頒布的“圣地亞哥原則”和《被投資國(guó)家政策》對(duì)主權(quán)財(cái)富基金監(jiān)管現(xiàn)狀做了深入研究；最后本文分析了中投公司的投資狀況和監(jiān)管現(xiàn)狀，并結(jié)合先