2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、我國家電上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系研究,是一個具有重要理論價值和現(xiàn)實意義的課題。資本結(jié)構(gòu)理論是企業(yè)理論重要組成部分,其突破有利于推動企業(yè)理論的發(fā)展。隨著我國家電業(yè)的快速發(fā)展,家電企業(yè)的大量上市,本文從企業(yè)經(jīng)營最基本的要素—資金出發(fā),探討資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)業(yè)績的影響,對于改善家電上市公司資本結(jié)構(gòu),提高公司績效,具有十分重要的意義。
   目前國內(nèi)對資本結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系研究,主要對象是A股市場的所有上市公司,而現(xiàn)有的研究表明,不

2、同行業(yè)資本結(jié)構(gòu)差異巨大,分行業(yè)研究十分必要。
   雖然已有學者對單個行業(yè)資本結(jié)構(gòu)和績效的關(guān)系進行過研究和探討,但其績效衡量的指標過于單一,即僅利用企業(yè)的盈利能力指標來探討其與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系,而忽略了反映公司績效的償債能力、營運能力和增長能力的指標。本文在績效指標的選取和評價方面借鑒了國資委公司績效評價體系,結(jié)合前人對公司績效綜合評價體系的研究成果,選取分別代表家電上市公司盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力四個維度的11個指

3、標;然后,運用因子分析法對這11個指標進行分析,根據(jù)因子得分計算出我國家電企業(yè)綜合績效的指標Per。本文從實證的角度對我國家電上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系進行初步的研究。在綜述資本結(jié)構(gòu)和公司績效相關(guān)理論與國內(nèi)外有關(guān)實證研究文獻的基礎(chǔ)上,本文選取我國30家家電上市公司為樣本,首先分析其資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀和成因,然后以家電上市公司2006-2008年度報告的截面數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),以綜合績效指標Per為被解釋變量,以資產(chǎn)負債率和流動負債率作為資本結(jié)

4、構(gòu)的度量指標,以企業(yè)規(guī)模、流通股比率等公司特征作為控制變量,提出三個研究假設(shè),構(gòu)建一多元線性模型和一個二次曲線模型,對2006-2008年三年的截面數(shù)據(jù)分別進行描述統(tǒng)計分析、相關(guān)分析和回歸分析,并對其實證結(jié)果進行了檢驗與分析。
   研究結(jié)果表明:我國家電上市公司的資產(chǎn)負債率和公司績效呈非常顯著負相關(guān),流動負債率和公司績效顯著負相關(guān),但僅就2006-2008年的截面數(shù)據(jù)而言,不存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)區(qū)間,且三年的數(shù)據(jù)均支持以上結(jié)論。最

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