a股投資者行為月報(bào)四大角度盤點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板投資者行為-20180516-安信證券-44頁(yè)

1、1本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見報(bào)告尾頁(yè)。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見報(bào)告尾頁(yè)。年初至今，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)震蕩上升，最高漲幅一度接近20%。作為全市場(chǎng)率先堅(jiān)定看好2018年創(chuàng)業(yè)板（指）的策略團(tuán)隊(duì)，我們始終緊密跟蹤其動(dòng)態(tài)變化并為投資者提出前瞻、客觀、專業(yè)的投資意見。繼此前外發(fā)報(bào)告《關(guān)于創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)的十大關(guān)鍵事實(shí)》對(duì)創(chuàng)業(yè)板2017年報(bào)和2018一季度進(jìn)行精準(zhǔn)詳盡解讀后，本篇報(bào)告《四大角度盤點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板投資者行為

2、》將圍繞北上資金、國(guó)家隊(duì)、基金以及減持與限售解禁問題四大角度為廣大投資者盤點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板投資者行為，敬請(qǐng)關(guān)注?！霰鄙腺Y金：大幅凈買入，通信、計(jì)算機(jī)增倉(cāng)居前北上資金：大幅凈買入，通信、計(jì)算機(jī)增倉(cāng)居前年初至今，北上資金大幅凈買入創(chuàng)業(yè)板，持股市值和持股數(shù)量的比重均較年初明顯上升。從持股市值角度，2018年4月創(chuàng)業(yè)板持股市值較1月上升32.77%至192.09億元。從持股數(shù)量角度，2018年4月創(chuàng)業(yè)板持股數(shù)量較1月上升17.56%至9.39億股。北上

3、資金對(duì)于創(chuàng)業(yè)板從持股數(shù)量和持股市值上均表現(xiàn)為明顯增配。同時(shí)，通過創(chuàng)業(yè)板占總持股市值和持股數(shù)量占比，我們可以發(fā)現(xiàn)香港投資者對(duì)于創(chuàng)業(yè)板深股通交易標(biāo)的的持股數(shù)量占比保持上升的趨勢(shì)，4月持股數(shù)量占比為3.19%，較1月上升了0.32%；創(chuàng)業(yè)板持股市值占比的上升趨勢(shì)更加明顯，4月為3.24%，較1月上升0.83%。■國(guó)家隊(duì)：基本平穩(wěn)，計(jì)算機(jī)、電子領(lǐng)增倉(cāng)明顯國(guó)家隊(duì)：基本平穩(wěn)，計(jì)算機(jī)、電子領(lǐng)增倉(cāng)明顯2018Q1創(chuàng)業(yè)板持股基本保持平穩(wěn)，新進(jìn)35支股票中

4、創(chuàng)業(yè)板占比接近40%。18Q1國(guó)家隊(duì)持股數(shù)量7310.69億股，持股市值44940.79億元，較2017Q4持股數(shù)量和市值分別減小1.19%、2.89%。（2017Q4持股數(shù)量和市值為7398.76億股、46279.27億元）。其中，持創(chuàng)業(yè)板個(gè)股189只，持股數(shù)量、市值分別為16.54億股、242.98億元，較2017Q4減少5.84%、2.16%，持股占比維持在0.54%?！龌穑簜}(cāng)位仍偏低，醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)增倉(cāng)明顯基金：倉(cāng)位仍偏低，醫(yī)藥

5、、計(jì)算機(jī)增倉(cāng)明顯。創(chuàng)業(yè)板仍處于歷史倉(cāng)位偏低位臵，未來仍有較大上漲空間。2018Q1基金共持有創(chuàng)業(yè)板公司共217家、持股數(shù)量為27.15億股，持股總市值為614.25億元，環(huán)比2017Q4分別上漲24.71%、15.44%和27.37%。從增減倉(cāng)角度來看，2018Q1創(chuàng)業(yè)板環(huán)比絕對(duì)凈增倉(cāng)2.90pct，相對(duì)凈增倉(cāng)2.25pct；從配臵比例來看，創(chuàng)業(yè)板處于超配狀態(tài)（3.80pct）。結(jié)合歷史倉(cāng)位來看，目前機(jī)構(gòu)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的配臵水平處于2013

6、Q2以來的歷史偏低位臵，未來仍有較大上升空間?！鰷p持與限售解禁：年初至今減持呈下降趨勢(shì)減持與限售解禁：年初至今減持呈下降趨勢(shì)2018年1月至4月創(chuàng)業(yè)板解禁減持?jǐn)?shù)量總計(jì)3.09億股，同比增長(zhǎng)21.28%；減持市值62.33億元，同比增長(zhǎng)5.18%。從單月來看，2018年1月至4月每個(gè)月限售解禁減持?jǐn)?shù)量分別為1.02億股、0.71億股、0.71億股、0.66億股，減持市值分別為16.73億元、14.05億元、17.72億元、13.82億元，

7、創(chuàng)業(yè)板限售解禁減持?jǐn)?shù)量大致呈下降趨勢(shì)?！鲲L(fēng)險(xiǎn)提示：風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期able_Title2018年5月16日四大角度盤點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板投資者行為四大角度盤點(diǎn)創(chuàng)業(yè)板投資者行為——A股投資者行為月報(bào)股投資者行為月報(bào)Table_BaseInfo投資策略定期報(bào)告投資策略定期報(bào)告證券研究報(bào)告陳果陳果分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S1450517010001chenguo@.cn02135082010曹海軍曹海軍分析師SAC執(zhí)業(yè)證書編號(hào)

8、：S1450517030001caohj@.cn林榮雄林榮雄報(bào)告聯(lián)系人linrx1@.cn相關(guān)報(bào)告相關(guān)報(bào)告3投資策略定期報(bào)告本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。本報(bào)告版權(quán)屬于安信證券股份有限公司。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見報(bào)告尾頁(yè)。各項(xiàng)聲明請(qǐng)參見報(bào)告尾頁(yè)。圖26：2018Q1主動(dòng)型基金各板塊配臵比變化情況..................................................................23圖27：2

9、013Q22018Q1主動(dòng)型基金持股創(chuàng)業(yè)板配臵比例.......................................................23圖28：2018.12018.4創(chuàng)業(yè)板解禁減持情況.............................................................................32圖29：2018.12018.4創(chuàng)業(yè)板解禁減持同比.........

10、....................................................................32圖30：2018.12018.4創(chuàng)業(yè)板解禁減持?jǐn)?shù)量市值分布..............................................................32圖31：2018年14月創(chuàng)業(yè)板行業(yè)限售解禁數(shù)量及同比增長(zhǎng).............................

11、.......................33圖32：2018年14月創(chuàng)業(yè)板行業(yè)限售解禁市值及同比增長(zhǎng)....................................................33圖33：2017.12018.12創(chuàng)業(yè)板限售解禁數(shù)量和市值................................................................33圖34：2018.52018.12創(chuàng)

12、業(yè)板分階段限售解禁數(shù)量和市值.....................................................33圖35：2018.52018.12創(chuàng)業(yè)板解禁數(shù)量市值分布....................................................................34圖36：2018年512月創(chuàng)業(yè)板行業(yè)限售解禁數(shù)量及同比增長(zhǎng)........................

13、..........................34圖37：2018年512月創(chuàng)業(yè)板行業(yè)限售解禁市值及同比增長(zhǎng)..................................................34圖38：2016年以來產(chǎn)業(yè)資本增減持市值.................................................................................35圖39：2016

14、年以來產(chǎn)業(yè)資本增減持次數(shù).................................................................................35圖40：2016年以來產(chǎn)業(yè)資本持股股東增減持變動(dòng)規(guī)模............................................................35圖41：2016年至今產(chǎn)業(yè)資本增減持板塊市值...............

15、...........................................................35圖42：4月較3月行業(yè)凈增持情況...........................................................................................36圖43：4月產(chǎn)業(yè)資本凈增持與3月凈增持之差.............................

16、............................................37圖44：4月份各風(fēng)格凈增持情況...............................................................................................37圖45：產(chǎn)業(yè)資本增減持公司市值偏好.............................................

17、..........................................38圖46：產(chǎn)業(yè)資本增減持公司估值（PE）偏好...........................................................................38圖47：2016年2018年二級(jí)市場(chǎng)解禁規(guī)模........................................................

18、......................39圖48：5月份申萬一級(jí)行業(yè)限售解禁規(guī)模（億元）..................................................................40圖49：4月份申萬一級(jí)行業(yè)限售解禁規(guī)模（億元）..................................................................40圖50：近一年大宗交易減持規(guī)

19、模及占總減持比重.....................................................................41圖51：近一年大宗交易成交額及結(jié)構(gòu).......................................................................................41圖52：2016年8月以來各類風(fēng)格大宗交易成交額（億元）.......

20、.............................................42圖53：4月份申萬一級(jí)行業(yè)大宗交易成交額（億元）..............................................................42表1：深股通可投資標(biāo)的板塊分布......................................................................

21、........................7表2：2018.4北上資金持股創(chuàng)業(yè)板市值最大的前20只股票.......................................................9表3：2018年4月北上資金持股創(chuàng)業(yè)板持股比例增幅最大的前20只股票..............................10表4：2018Q1國(guó)家隊(duì)持股新進(jìn)和退出top20....................

22、........................................................12表5：2018Q1國(guó)家隊(duì)增減持?jǐn)?shù)量、金額..................................................................................13表6：2018Q1國(guó)家隊(duì)持股板塊分布........................................

23、..................................................13表7：國(guó)家隊(duì)持股創(chuàng)業(yè)板情況....................................................................................................13表8：2018Q1國(guó)家隊(duì)持股創(chuàng)業(yè)板市值分布................................

24、...............................................14表9：2018Q1國(guó)家隊(duì)持股創(chuàng)業(yè)板風(fēng)格分布...............................................................................14表10：國(guó)家隊(duì)持股創(chuàng)業(yè)板數(shù)量行業(yè)分布...................................................

25、................................17表11：國(guó)家隊(duì)持股創(chuàng)業(yè)板市值行業(yè)分布...................................................................................18表12：2018Q1國(guó)家隊(duì)持股創(chuàng)業(yè)板行業(yè)分布.............................................................

26、................19表13：2018Q1國(guó)家隊(duì)持股創(chuàng)業(yè)板增持17只個(gè)股...................................................................20表14：2018Q1國(guó)家隊(duì)持股創(chuàng)業(yè)板減持9只個(gè)股.....................................................................21表15：2018Q1國(guó)家隊(duì)