房貸系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)機(jī)制研究.pdf

1、在全球金融危機(jī)的大背景下,風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題引起了廣泛的關(guān)注。房地產(chǎn)作為一種價(jià)值量大、受眾面廣的支柱產(chǎn)業(yè),與其它產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)性較強(qiáng);由房地產(chǎn)貸款所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展,甚至整個(gè)社會(huì)的穩(wěn)定都會(huì)產(chǎn)生巨大的影響。本文以房貸風(fēng)險(xiǎn)為主要研究對(duì)象,試圖揭示房貸系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制。
　　 論文首先通過(guò)分析房貸系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)條件、傳導(dǎo)介質(zhì)、傳導(dǎo)方式、傳導(dǎo)規(guī)律和傳導(dǎo)路徑,建立了風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的理論體系架構(gòu),研究結(jié)果表明:房貸系統(tǒng)各部分間的風(fēng)險(xiǎn)差是風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的條件

2、,以價(jià)格、利率和信息為風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的介質(zhì)來(lái)傳遞風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)的速度受風(fēng)險(xiǎn)差大小影響；房貸系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)在傳導(dǎo)過(guò)程中沿著JxL險(xiǎn)由高到低的方向進(jìn)行傳導(dǎo),表現(xiàn)出串聯(lián)、并聯(lián)和耦合的方式,遵循混沌規(guī)律、最小阻力規(guī)律、閾值突變規(guī)律和時(shí)間周期規(guī)律；同時(shí)分析了不同風(fēng)險(xiǎn)事件觸發(fā)的房貸系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)以及風(fēng)險(xiǎn)在房地產(chǎn)三級(jí)市場(chǎng)的傳導(dǎo)路徑；其次,借鑒系統(tǒng)論和風(fēng)險(xiǎn)管理研究的一般思路,明確房貸系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因,進(jìn)一步界定房貸系統(tǒng),并從微觀和宏觀層面分析其風(fēng)險(xiǎn)主體,討論系統(tǒng)內(nèi)

3、部資源的運(yùn)動(dòng)狀況；再次,從微觀和宏觀兩個(gè)層面,實(shí)證分析當(dāng)前我國(guó)房貸系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo),在微觀層面,從系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)要素的角度切入,以房貸系統(tǒng)內(nèi)外部為界,構(gòu)建起房貸系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因素和風(fēng)險(xiǎn)因子的指標(biāo)體系；并運(yùn)用主成分分析法和層次分析法對(duì)關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行識(shí)別,在此基礎(chǔ)上,利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論和模型,對(duì)我國(guó)房貸系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)進(jìn)行因素層面的實(shí)證分析,構(gòu)建了房貸系統(tǒng)內(nèi)部及外部風(fēng)險(xiǎn)因素間的向量自回歸模型和誤差修正模型,通過(guò)脈沖響應(yīng)函數(shù)法,揭示出各風(fēng)險(xiǎn)變量間傳導(dǎo)的