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文檔簡介
1、本文以時間序列相關理論作為理論基礎,首先利用協(xié)整檢驗、向量自回歸模型(VAR)、誤差修正模型(ECM)、因果檢驗和脈沖響應函數(shù)等統(tǒng)計與計量方法,對滬銅期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能進行實證研究。研究結(jié)果顯示,滬銅期貨價格、現(xiàn)貨價格以及股票價格之間存在長期均衡關系,并給出了誤差修正模型(ECM),就ECM給出了分析和預測的方法。通過脈沖相應函數(shù)圖像得到三者之間相互影響的力度及影響期。滬銅期貨價格和現(xiàn)貨價格存在雙向的因果關系,即兩者間存在相互的價格
2、引導關系。
其次為尋求最適合度量滬銅期貨市場的風險模型,分別計算出滬銅期貨市場在正態(tài)分布假設下GARCH(1,1)模型的VaR值、在t分布假設下GARCH(1,1)模型的VaR值、以及基于GARCH-VaR半?yún)?shù)法的VaR值,并與滬銅期貨市場的真實價格收益相比較。研究結(jié)果表明,在99％的相同置信水平下,正態(tài)分布假定下GARCH(1,1)方法的溢出率為2.13％,t分布假定下GARCH(1,1)方法的溢出率為1.85％,基于
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