我國房地產(chǎn)信托投資基金發(fā)展研究.pdf

1、房地產(chǎn)信托投資基金REITs(Real Estate Investment Trusts)是國際上重要的房地產(chǎn)投融資方式。它通過發(fā)行收益憑證匯集眾多投資者的資金，由專門機(jī)構(gòu)經(jīng)營管理，投資于能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的房地產(chǎn)，在有效降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)將出租不動(dòng)產(chǎn)所產(chǎn)生的收入以派息的方式分配給股東，為投資人提供長期穩(wěn)定的投資收益。
　　自美國于20世紀(jì)60年代初推出了第一只上市交易的房地產(chǎn)投資信托基金以來，REITs在全球資本市場逐漸發(fā)展壯大。RE

2、ITs推出的呼聲在國內(nèi)已流傳多年，2008年12月13日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于當(dāng)前金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見》，其中第五部分“創(chuàng)新融資方式，拓寬企業(yè)融資渠道”第十八條提出:開展房地產(chǎn)信托投資基金試點(diǎn)，拓寬房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道。
　　本文具體研究香港領(lǐng)匯REITs案例，為我國REITs的組織架構(gòu)等方面提供了參考。REITs的投資價(jià)值在于穩(wěn)定的租金收入和成長性，REITs的成長性在于對(duì)物業(yè)資產(chǎn)的精耕細(xì)作，提升物業(yè)服務(wù)水平、提升租金水平

3、;而穩(wěn)定的租金收入來源于對(duì)租戶組合的合理選擇，選擇低風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)的租戶可為REITs帶來收入保障。本文還對(duì)我國REITs立法的主要內(nèi)容條款進(jìn)行了初步探討，對(duì)股份集中度限制、分紅比例、房地產(chǎn)投資比例、負(fù)債比例、投資范圍等主要內(nèi)容提出了相關(guān)建議
　　本文通過對(duì)國際REITs市場的發(fā)展研究、立法對(duì)比和案例分析，從REITs對(duì)房地產(chǎn)、資本市場、立法環(huán)境等多方面的影響進(jìn)行深入分析，來論證國內(nèi)REITs試點(diǎn)工作的可行性，并根據(jù)國外REITs發(fā)展經(jīng)