金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系研究——基于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)視角的分析.pdf

1、從20世紀(jì)70年代突破監(jiān)管的金融創(chuàng)新開(kāi)始,金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管就在不斷互相作用中不斷發(fā)展,金融創(chuàng)新一方面給金融市場(chǎng)帶來(lái)活力提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率,另一方面創(chuàng)新使金融體系的穩(wěn)定性下降,風(fēng)險(xiǎn)增大,削弱了金融監(jiān)管的有效性,提高了對(duì)金融監(jiān)管思路、內(nèi)容、手段的要求。這個(gè)螺旋式發(fā)展過(guò)程,推動(dòng)了金融創(chuàng)新不斷深化,金融監(jiān)管不斷完善。只有正確處理金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系,才能實(shí)現(xiàn)“監(jiān)管—?jiǎng)?chuàng)新—再監(jiān)管—再創(chuàng)新”的良性循環(huán),這也是同時(shí)實(shí)現(xiàn)金融安全與金融效率的關(guān)鍵。

2、
　　 本文在分析金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管相互影響的基礎(chǔ)上,對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管博弈進(jìn)行了系統(tǒng)的案例分析。結(jié)合金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新的相關(guān)關(guān)系分析,本文重點(diǎn)對(duì)金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的博弈過(guò)程加以闡述,分析了在不同的信息條件和行動(dòng)順序下形成的完全信息靜態(tài)博弈、不完全信息靜態(tài)博弈以及完全信息動(dòng)態(tài)博弈的過(guò)程及結(jié)論。最后,結(jié)合均衡結(jié)果以及我國(guó)金融創(chuàng)新和監(jiān)管存在的問(wèn)題提出了實(shí)現(xiàn)我國(guó)金融創(chuàng)新與監(jiān)管動(dòng)態(tài)均衡的相關(guān)對(duì)策。
　　 在對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家金

3、融創(chuàng)新與金融監(jiān)管動(dòng)態(tài)博弈的案例分析中,本文指出了金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管動(dòng)態(tài)博弈的發(fā)展過(guò)程,并系統(tǒng)闡述了20世紀(jì)30年代到70年代發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)歷了“監(jiān)管—?jiǎng)?chuàng)新—”的過(guò)程;八九十年代經(jīng)歷了“—再監(jiān)管—?jiǎng)?chuàng)新—再監(jiān)管—”的過(guò)程;進(jìn)入新世紀(jì),監(jiān)管缺位及金融產(chǎn)品創(chuàng)新過(guò)度導(dǎo)致金融危機(jī)。危機(jī)后,美國(guó)政府吸取金融危機(jī)的教訓(xùn)致力于金融監(jiān)管的完善,經(jīng)歷的是“—?jiǎng)?chuàng)新—再監(jiān)管—”的過(guò)程。
　　 在金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管的博弈模型分析中,完全信息靜態(tài)博弈論證了博弈均

4、衡與激勵(lì)約束機(jī)制、監(jiān)管收益及成本、創(chuàng)新收益及成本等變量有關(guān),并得出以下政策建議:對(duì)金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門(mén)都要建立起完善的約束激勵(lì)機(jī)制;不斷完善金融監(jiān)管體系,降低監(jiān)管成本;促進(jìn)金融創(chuàng)新,放松直接管制。不完全信息靜態(tài)博弈分析論證了完善的信息系統(tǒng)和信息披露制度對(duì)實(shí)現(xiàn)博弈均衡的重要性。完全信息動(dòng)態(tài)博弈均衡結(jié)果是:(監(jiān)管,創(chuàng)新)。根據(jù)完全信息動(dòng)態(tài)博弈模型的分析得出了政策建議:金融監(jiān)管當(dāng)局維護(hù)金融體系的穩(wěn)定,不應(yīng)把有效的風(fēng)險(xiǎn)防范與消除風(fēng)險(xiǎn)兩者混同,監(jiān)管

5、不能抑制金融創(chuàng)新,在放寬不適時(shí)宜的限制的同時(shí),應(yīng)保障金融安全,如建立綜合性的風(fēng)險(xiǎn)自控機(jī)制。
　　 在博弈模型分析的基礎(chǔ)上,本文結(jié)合我國(guó)金融創(chuàng)新和監(jiān)管存在的問(wèn)題,解釋了我國(guó)金融創(chuàng)新和監(jiān)管不能實(shí)現(xiàn)博弈雙方最優(yōu)均衡的豐要原因,包括金融監(jiān)管信息系統(tǒng)不完備;監(jiān)管動(dòng)力不足,監(jiān)管成本較高;缺乏有活力的創(chuàng)新環(huán)境。文章最后結(jié)合博弈結(jié)論及我國(guó)的具體問(wèn)題提出了實(shí)現(xiàn)我國(guó)金融創(chuàng)新與監(jiān)管動(dòng)態(tài)均衡的相關(guān)對(duì)策:加強(qiáng)信息披露,加快金融信息系統(tǒng)建設(shè);完善金融監(jiān)管操