公司因素對證券分析師盈利預(yù)測準確性的影響.pdf

1、證券分析師(Securities Analyst)是指服務(wù)于機構(gòu)以及個人投資者,向其提供投資分析意見,并指導(dǎo)其投資行為的專業(yè)人士。由于證券市場的投資者受專業(yè)知識以及分析水平的限制,無法對上市公司的信息進行有針對性地搜集,并進行全面地分析,證券分析師的出現(xiàn)填補了這一空白。證券分析師盈利預(yù)測在一定程度上為投資者進行有效投資提供了指導(dǎo)作用。因此研究證券分析師盈利預(yù)測的準確性及其影響因素對于提高證券市場效率有著非常重要的現(xiàn)實意義。
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2、文在總結(jié)國內(nèi)外學(xué)者研究的基礎(chǔ)上,以2010-2011年被證券分析師關(guān)注的創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究樣本,利用多元線性回歸模型,從公司基本特征、公司財務(wù)特征、公司治理結(jié)構(gòu)、公司信息披露狀況這幾個公司因素出發(fā),研究公司因素對于分析師盈利預(yù)測準確性的影響。研究發(fā)現(xiàn):
　　(1)將證券分析師盈利預(yù)測誤差分成“具有較高的可靠性”、“一定的準確性”、“發(fā)生了重大的預(yù)測誤差”這三種狀態(tài)進行研究發(fā)現(xiàn),前兩種狀態(tài)的樣本量所占比重接近60％,表明證券分析師

3、對于創(chuàng)業(yè)板上市公司盈利預(yù)測的準確性相對較高。將證券分析師盈利預(yù)測誤差分成大于零和小于零的兩組進行研究,結(jié)果表明盈利預(yù)測誤差大于零的樣本所占比重較高,說明證券分析師盈利預(yù)測呈樂觀的正向偏差。
　　(2)本文將公司因素分為公司基本特征、公司財務(wù)特征、公司治理結(jié)構(gòu)以及信息披露質(zhì)量四個方面進行實證研究,研究結(jié)果表明,上市公司的多元化程度、無形資產(chǎn)占比與盈利預(yù)測準確性負相關(guān);上市公司營利的可預(yù)測性、發(fā)展能力、信息披露質(zhì)量與盈利預(yù)測準確性正相