管理層盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性及影響因素研究.pdf

1、在信息社會(huì)，盈利預(yù)測(cè)信息作為對(duì)公司未來經(jīng)營(yíng)情況的預(yù)計(jì)和測(cè)算，對(duì)上市公司和外部信息使用者都有著重要的意義。目前關(guān)于盈利預(yù)測(cè)的研究集中于證券分析師盈利預(yù)測(cè)以及IPO招股說明書中管理層盈利預(yù)測(cè)的研究，而對(duì)于年報(bào)MD&A中盈利預(yù)測(cè)的研究較少，給本文的研究提供了契機(jī)；由于我國(guó)年報(bào)中管理層盈利預(yù)測(cè)屬于自愿披露的內(nèi)容，加上盈利預(yù)測(cè)信息作為一種預(yù)測(cè)性信息本身具有高度的不確定性，對(duì)其準(zhǔn)確性的考察就顯得尤為重要。鑒于此，本文通過理論和實(shí)證相結(jié)合的方法，研究

2、了年報(bào)中管理層盈利預(yù)測(cè)披露的準(zhǔn)確性如何，受到哪些因素的影響。
　　 本文在制度背景介紹及文獻(xiàn)回顧的基礎(chǔ)上展開理論分析，從信息披露的相關(guān)理論入手，分別闡述了管理層盈利預(yù)測(cè)披露的必要性、成本效益及其披露動(dòng)因，以期為下文的實(shí)證研究提供理論基礎(chǔ)。本文的實(shí)證部分采用年報(bào)MD&A中披露的新年度計(jì)劃凈利潤(rùn)的準(zhǔn)確性來表征管理層盈利預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性，以2007-2009年滬市A股自愿披露該數(shù)據(jù)的125家上市公司為研究樣本，實(shí)證分析了公司治理相關(guān)因素，

3、公司業(yè)績(jī)以及外部融資需求對(duì)管理層盈利預(yù)測(cè)披露準(zhǔn)確性的影響，通過實(shí)證檢驗(yàn)，得出以下結(jié)論：①股權(quán)越集中，管理層盈利預(yù)測(cè)信息的準(zhǔn)確性越低；②獨(dú)立董事比例越高，管理層盈利預(yù)測(cè)信息的準(zhǔn)確性越高；③上市公司業(yè)績(jī)?cè)胶?，其披露的盈利預(yù)測(cè)信息的準(zhǔn)確性越高：④有融資需求的公司，盈利預(yù)測(cè)信息的準(zhǔn)確性較高。另外，我們發(fā)現(xiàn)是否設(shè)立審計(jì)委員會(huì)、管理層持股比例、董事長(zhǎng)與總經(jīng)理是否兩職兼任對(duì)年報(bào)中管理層盈利預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性沒有顯著影響；外部審計(jì)師的審計(jì)意見，公司所屬行業(yè)對(duì)管