基于雙變量EGARCH的股指期貨與現(xiàn)貨市場波動溢出效應(yīng)研究.pdf

1、國內(nèi)圖書分類號：F830.91學(xué)校代碼：10213國際圖書分類號：336密級：公開碩士學(xué)位論文碩士學(xué)位論文基于雙變量EGARCH的股指期貨與現(xiàn)貨市場波動溢出效應(yīng)研究碩士研究生：鄭曉丹導(dǎo)師：馮晉副教授申請學(xué)位：經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)科：金融學(xué)所在單位：管理學(xué)院答辯日期：2012年7月授予學(xué)位單位：哈爾濱工業(yè)大學(xué)哈爾濱工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位論文I摘要股指期貨提供了一種雙向的交易機(jī)制，投資者通過此種機(jī)制，可以在期現(xiàn)兩個(gè)市場之間進(jìn)行套期保值，從而使股票現(xiàn)

2、貨市場上的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)得到了有效的剝離和轉(zhuǎn)移。在此背景下，我國于2010年4月16日推出滬深300指數(shù)期貨合約，作為我國第一個(gè)金融期貨產(chǎn)品，它的問世體現(xiàn)了我國資本市場各項(xiàng)制度基礎(chǔ)得到了不斷的發(fā)展和完善，這一新的金融衍生品的推出，必將會對我國整個(gè)金融體系，特別是對資本市場產(chǎn)生非凡的影響。在滬深300股指期貨市場成立初期，其運(yùn)行機(jī)制要不斷完善和發(fā)展，為了使股指期貨充分發(fā)揮其自身功能，就需要對金融衍生產(chǎn)品的傳導(dǎo)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行一定的研究，這一

3、點(diǎn)尤其重要，而波動溢出效應(yīng)正是基于這一研究方向的課題。在對金融市場信息的刻畫上，本文將收益和波動作為其代理變量，分別建立了引入虛擬變量的GARCH模型和雙變量EGARCH模型，并且在這兩個(gè)模型均值中加入控制變量，盡可能剔除市場環(huán)境等系統(tǒng)性因素，借此來研究我國股指期貨和現(xiàn)貨市場之間的波動溢效應(yīng)。結(jié)果得出：滬深300現(xiàn)貨市場指數(shù)與其標(biāo)的的指數(shù)期貨之間，存在這一種長期相對穩(wěn)定的均衡關(guān)系。兩個(gè)市場的價(jià)格之間相互引導(dǎo)，相互預(yù)測，且在市場間存在雙向