中國外向型直接投資：基于匯率變動影響的研究.pdf

1、改革開放以來，作為國民經(jīng)濟的重要組成部分，對外直接投資得到了很大的發(fā)展，雖然于西方國家相比起步較晚，但經(jīng)過三十年發(fā)展已初具規(guī)模。尤其是近幾年，中國政府實施“走出去”戰(zhàn)略，進一步推進了對外直接投資的增長。根據(jù)2010年中國對外投資統(tǒng)計公報，中國對外投資流量已居世界第五位，存量居17位。于此同時，面臨著國內外的升值壓力，中國進一步推進了人民幣匯率改革，人民幣開始逐步升值。
　　本文旨在研究人民幣匯率變化對中國對外直接投資(ODI)的影

2、響。首先文章分別從匯率水平和匯率波動兩個角度對國內外針對匯率與對外直接投資的相關理論與實證研究文獻進行綜述。
　　其次，本文從人民幣匯率變動水平及匯率波動兩個側面對中國1982年-2010年的對外直接投資進行實證以及定性分析。文中使用人民幣實際有效匯率(REER)來衡量匯率水平，對于匯率波動的估計則在對月匯率水平序列進行退勢之后，采用了廣義自回歸條件異方差模型(GARCH)計算所得。經(jīng)過對各時間序列的平穩(wěn)性檢驗及協(xié)整檢驗，建立了以