我國(guó)證券投資基金羊群行為及正反饋行為相關(guān)性研究.pdf

1、本文以行為金融學(xué)的基本理論為依據(jù)，結(jié)合現(xiàn)代統(tǒng)計(jì)學(xué)的基礎(chǔ)理論，在借鑒國(guó)內(nèi)外相關(guān)的研究方法和研究成果的基礎(chǔ)上，對(duì)我國(guó)證券投資基金的羊群行為和正反饋交易行為進(jìn)行定性與定量的研究。
　　首先總結(jié)介紹了國(guó)內(nèi)外研究羊群行為和正反饋行為的相關(guān)文獻(xiàn)，然后介紹了羊群行為和正反饋行為的相關(guān)理論，其中包括羊群行為和正反饋行為的定義、成因的理論解釋、市場(chǎng)效應(yīng)及計(jì)算模型的介紹。對(duì)于實(shí)證研究部分，首先說(shuō)明了樣本的選取及處理，然后采用Wermers(1999)

2、對(duì)LSV(1990)的修正模型度量我國(guó)證券投資基金的羊群行為度，特別地，計(jì)算了買入羊群行為和賣出羊群行為，并針對(duì)計(jì)算結(jié)果對(duì)其進(jìn)行分析。
　　接著通過(guò)S.G.Bactrintath and Sunil Wahal(2002)所構(gòu)建的BW方法來(lái)計(jì)算我國(guó)證券投資基金正反饋交易行為程度，并對(duì)結(jié)果進(jìn)行分析。最后結(jié)合相關(guān)性分析來(lái)檢驗(yàn)羊群行為和正反饋行為的相關(guān)性。
　　實(shí)證結(jié)果表明，在樣本區(qū)間內(nèi)我國(guó)證券投資基金始終存在著羊群行為，在對(duì)買入