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文檔簡(jiǎn)介
1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文國(guó)有企業(yè)試行股票期權(quán)的反思姓名:劉庭波申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別:碩士專業(yè):工商管理(MBA)指導(dǎo)教師:趙振銑20011125出表現(xiàn),而造成這~問題的根源在于國(guó)企經(jīng)理人人力資本的剩余索取權(quán)與企業(yè)控制權(quán)的矛盾:國(guó)企經(jīng)理人無法實(shí)現(xiàn)其剩余索取權(quán),轉(zhuǎn)而利用自己對(duì)企業(yè)的控制權(quán)謀取自身利益。而承認(rèn)國(guó)企經(jīng)理人的剩余索取權(quán),是股票期權(quán)賴以存在的基礎(chǔ)。本文的第二章是有關(guān)股票期權(quán)興起和發(fā)展的背景介紹。第一節(jié)是股票期權(quán)的相關(guān)基礎(chǔ)知識(shí),以期讓讀者對(duì)股
2、票期權(quán)有一個(gè)清晰的認(rèn)識(shí);第二節(jié)是對(duì)股票期權(quán)在美國(guó)興起和發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境的分析,借鑒股票期權(quán)不能脫離對(duì)其存在的環(huán)境的認(rèn)識(shí);第三節(jié)強(qiáng)調(diào)了股票期權(quán)在美國(guó)暴露出來的弊端,對(duì)我國(guó)推行股票期權(quán)有警示意義。股票期權(quán)在美國(guó)實(shí)行的時(shí)間最久,暴露出來的問題也最充分,主要有:( 一)激勵(lì)功能有所削弱;( 二) 高層經(jīng)理與普通員工的貧富差距過分拉大,不利于企業(yè)內(nèi)部合作精神的培養(yǎng);( 三) 對(duì)股東權(quán)益的忽視與背離:( 四) 忽視股票期權(quán)的成本;( 五) 催生了股
3、市泡沫。由此可以看出,即使是對(duì)處于成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境里的美國(guó)企業(yè),股票期權(quán)也有其局限性。第三章開始切入國(guó)有企業(yè)推行股票期權(quán)的問題。第一節(jié)介紹國(guó)有企業(yè)實(shí)行股票期權(quán)的政策背景。中共中央十五屆四中全會(huì)通過《關(guān)于國(guó)有企業(yè)改革和發(fā)展若干重大問題的決定》指出:建立和健全國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者的激勵(lì)和約束機(jī)制,少數(shù)企業(yè)試行經(jīng)理( 廠長(zhǎng)) 年薪制、持有股權(quán)等分配方式,可以繼續(xù)探索,及時(shí)總結(jié)經(jīng)驗(yàn),但不要刮風(fēng)。在中央召開的大小國(guó)企改革會(huì)議上,多次提出要建立與現(xiàn)
4、代企業(yè)制度相適應(yīng)的收入分配制度,實(shí)行董事會(huì)、經(jīng)理層等成員按照職責(zé)和貢獻(xiàn)取得報(bào)酬的方法,在具體的操作上也多次提到可以借鑒國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)實(shí)行股票期權(quán);第二節(jié)介紹各地推行股票期權(quán)的四種主要模式:以先獲得股權(quán),然后分期付款為特征的上海模式,以年薪制中包含期股為特征的武漢模式,以獎(jiǎng)勵(lì)期股和期權(quán)為特征的深圳模式以及經(jīng)理人持有的股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓給出資人的北京模式。各地在推行股票期權(quán)的過程中相繼遇到了難題,這是第三節(jié)著重討論的問題:一是公司業(yè)績(jī)與經(jīng)營(yíng)者努力的相
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