房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)投融資問(wèn)題研究.pdf

1、宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展看好、產(chǎn)業(yè)地位提高、行業(yè)內(nèi)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)加劇，是目前宏觀調(diào)控背景下我國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)展外部環(huán)境的真實(shí)寫(xiě)照。在此產(chǎn)業(yè)和宏觀背景下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)深陷開(kāi)發(fā)資金緊張和還貸壓力加大的雙重困局，需要適時(shí)調(diào)整投資開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略、尋求新的突破資金瓶頸的融資途徑。論文從房地產(chǎn)企業(yè)生存和進(jìn)一步發(fā)展迫切需要的資金這一戰(zhàn)略資源的運(yùn)用和取得方式入手，利用政策分析、實(shí)物期權(quán)理論和資本結(jié)構(gòu)理論等現(xiàn)代企業(yè)投融資理論、決策評(píng)價(jià)方法與模型等，結(jié)合房地產(chǎn)企業(yè)投資及融資方

2、式的中外對(duì)比研究，對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)過(guò)程中的價(jià)值鏈系統(tǒng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)選擇、投融資規(guī)模確定、投資時(shí)機(jī)與融資方式選擇等一系列企業(yè)投融資問(wèn)題進(jìn)行了深入探討，從企業(yè)運(yùn)作層次，提出了適應(yīng)現(xiàn)行市場(chǎng)體制條件的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投融資決策分析與運(yùn)作模式，并就未來(lái)房地產(chǎn)金融體制建設(shè)和企業(yè)投融資發(fā)展提出建議。 論文由導(dǎo)論、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的產(chǎn)業(yè)及宏觀環(huán)境分析、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的投融資決策理論分析與方法比較、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的投資運(yùn)作模式、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的融資運(yùn)作模式、案例分析、結(jié)

3、論及展望共七章組成。主要從房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展外部環(huán)境分析、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)投融資理論與方法探討、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)投融資運(yùn)作實(shí)務(wù)和投融資操作實(shí)踐研究四個(gè)層面進(jìn)行了比較、分析和研究。論文的研究成果體現(xiàn)主要在以下幾個(gè)方面： (1)從企業(yè)視角分析提出，未來(lái)若干年內(nèi)，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)將持續(xù)健康發(fā)展，但房地產(chǎn)行業(yè)內(nèi)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將加劇，房地產(chǎn)企業(yè)的運(yùn)作模式將轉(zhuǎn)向投資模式，企業(yè)層面的資金鏈連續(xù)性和融資能力在企業(yè)運(yùn)作中的地位亟需得到戰(zhàn)略提升。 (2)針

4、對(duì)現(xiàn)行可行性研究及經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)顧及企業(yè)運(yùn)作特點(diǎn)較少，難以為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目投資決策和運(yùn)作提供依據(jù)及有效指導(dǎo)等問(wèn)題，從企業(yè)層次提出并建立了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目可行性評(píng)價(jià)的運(yùn)作分析模型?？捎行в糜谄髽I(yè)進(jìn)行開(kāi)發(fā)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、已儲(chǔ)備和在建開(kāi)發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行投資及融資決策的可行性評(píng)價(jià)。 (3)分析指出房地產(chǎn)投資決策和項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中的高度不確定性具有某些實(shí)物期權(quán)特征，嘗試將實(shí)物期權(quán)方法引入并房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投融資決策分析，從企業(yè)運(yùn)作層次，提出并構(gòu)建了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)