VaR（CVaR）風(fēng)險(xiǎn)測度及其資產(chǎn)業(yè)績評(píng)估指標(biāo)研究.pdf

1、自從1952年馬柯維茨開創(chuàng)性地提出用方差作為風(fēng)險(xiǎn)度量以來,金融風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量技術(shù)日新月異,涉及各個(gè)金融領(lǐng)域,極大地推動(dòng)了金融市場的發(fā)展.然而,在實(shí)踐中它們各自卻無法全面反映金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn),所以,VaR(及CVaR)便應(yīng)運(yùn)而生.對(duì)VaR(CVaR)的研究主要包括:模型、算法及其應(yīng)用——資產(chǎn)組合和業(yè)績評(píng)估.本文企圖盡可能完整的把握上述各點(diǎn),以期將VaR(CVaR)準(zhǔn)確應(yīng)用于實(shí)踐.按照此思路,本文由如下五部分組成:第一章是對(duì)VaR(CVaR)技

2、術(shù)的綜述,包括其發(fā)展背景及動(dòng)向,并簡要介紹本文的研究意義和組織結(jié)構(gòu).第二章闡述VaR理論與模型,包括方差協(xié)方差法、歷史模擬法、蒙特卡羅法三大類計(jì)算方法,以及控制模型準(zhǔn)確性的檢驗(yàn)方法,這些都是準(zhǔn)確計(jì)算VaR(CVaR)的基礎(chǔ).第三章回顧經(jīng)典的馬柯維茨的均值—方差模型,以及新興中的均值——VaR和均值——CVaR模型,這主要是考慮到實(shí)踐中資產(chǎn)業(yè)績的評(píng)估往往要在資產(chǎn)組合的層面上整體考慮,而不是對(duì)組合中的各項(xiàng)資產(chǎn)頭寸孤立的檢驗(yàn).此外,我們還從理