期望理論與股票價格行為模型.pdf

1、全文共分六個章節(jié)，以“實(shí)證研究—理論建?！獢?shù)值仿真和實(shí)證檢驗(yàn)”為主線展開研究工作。文章的前兩章為緒論和文獻(xiàn)回顧，主要概述了研究背景和意義，介紹了期望理論的發(fā)展過程和主要內(nèi)容，回顧了國外對期望理論的實(shí)證檢驗(yàn)和應(yīng)用，最后指出了國內(nèi)對期望理論研究的不足。第三章通過中國證券市場的公開數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了期望理論在中國市場的適用性。檢驗(yàn)表明期望理論的價值函數(shù)和權(quán)重函數(shù)同樣適用于中國市場，我國投資者在收益和損失時的交易行為有顯著的區(qū)別。第四章建立了一個

2、基于處置效應(yīng)的股票價格行為模型。同時對預(yù)期股票價格變化和預(yù)期成交量，以及均值回復(fù)與慣性等問題進(jìn)行了理論上的探討。第五章對第四章中的若干結(jié)論進(jìn)行了數(shù)值仿真計算，并利用中國股票市場的公開數(shù)據(jù)對第四章模型中有關(guān)預(yù)期股票價格變化和預(yù)期股票成交量的結(jié)論進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果表明，第四章的模型對成交量的解釋能力很強(qiáng)，但對股票價格變化的解釋能力有限。盡管如此，參照價格的引入仍有助于改善對股票價格變化的預(yù)測結(jié)果。第六章是對本文研究工作的一個總結(jié)，