國有上市公司資本結(jié)構(gòu)、公司治理與公司價值.pdf

1、自從我國將建立現(xiàn)代企業(yè)制度作為國有企業(yè)改革方向以后，國有上市公司作為其中的代表和建立現(xiàn)代企業(yè)制度的試點(diǎn)，其資本結(jié)構(gòu)、公司治理與公司價值受到了越來越多的關(guān)注。目前我國國有上市公司股權(quán)融資比例高，國有股股權(quán)集中且不能流通，流動負(fù)債水平偏高等畸形的資本結(jié)構(gòu)引起許多公司治理問題，造成公司治理效率低下，效率低下的國有上市公司治理更增加了股權(quán)融資比例，結(jié)果導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失，公司價值降低。 本文源于國有企業(yè)改革中的資本結(jié)構(gòu)和公司治理問題，選取

2、我國國有上市公司作為研究對象，在系統(tǒng)闡述了資本結(jié)構(gòu)與公司治理相互關(guān)系及其對公司價值影響的相關(guān)理論研究成果基礎(chǔ)上，針對我國國有上市公司資本結(jié)構(gòu)和公司治理的現(xiàn)狀及問題成因進(jìn)行了分析。并選用凈資產(chǎn)收益率(ROE)作為公司價值衡量指標(biāo)，利用因子分析方法將影響國有上市公司價值的資本結(jié)構(gòu)、公司治理變量綜合成彼此互不相關(guān)的四個因子，然后用因子對公司價值衡量指標(biāo)作回歸分析，實(shí)證分析結(jié)果支持本文針對國有上市公司提出的一些假設(shè)。 最后，本文提出了完