公私合作（PPP）項目風險管理研究.pdf

1、摘要長期以來，公共項目建設的投入或通過財政支出安排，或主要采用政府向社會、銀行、國外的間接融資來實現。這種狀況不僅加大了政府投融資的風險，而且也限制著我國公共項目建設的快速發(fā)展。實際上，在國際社會中，PPP(PublicPrivatePartnerships)項目融資因其在減輕政府負擔，滿足公共項目建設發(fā)展需要等方面的特有功能，得到不少國家的重視與采用。近年來，我國PPP項目的應用也在日益增多。而每個PPP項目都存在風險。這一方面是因為

2、PPP項目的各種不確定、不穩(wěn)定的因素比較多另一方面也是由于每個PPP項目的具體實施條件各不相同，常無先例可循?？梢哉f，風險貫穿于PPP項目運作的全過程。所以對項目風險的有效識別和采取合理管理措施，就成為PPP項目各方提高效益的關鍵。由于PPP項目在我國的應用還處于初始階段，成功的案例還不夠普遍，相關的經驗也不足，對其風險問題的認識和研究也急待加強，因而對PPP項目風險問題的研究具有充分的現實需求。本文在對相關理論進行梳理的基礎上，針對我

3、國PPP項目從立項到運作過程中存在的缺乏相關知識和經驗、缺乏足夠的風險意識和處理方法等現實問題，對PPP項目風險進行了識別、評價、管理，最后提出建議。全文共分五部分，導論說明研究的背景、意義、思路和框架，第一章對項目融資、PPP項目、風險管理等理論進行了梳理，第二章運用核對表法識別出PPP項目的十大風險，第三章運用綜合評價法基于不同的利益相關者對PPP項目風險進行評價和風險管理，第四章對如何加強我國PPP項目風險管理給出了建議?？傊琍

4、PP項目風險因素比較復雜，不同的利益相關者對于其所面臨的風險所采取的風險管理措施也各有側重。而認真考量PPP項目的風險并采取相應措施，必將提升PPP項目運作成功的可能性。關鍵詞:PPP項目風險識別風險評價風險管理斗論一一一一一一導論一、研究背景與意義(一)PPP項目的興起和面臨的挑戰(zhàn)項目融資作為國際金融的一個重要分支，近30年來已經發(fā)展成為一種為大型工程項目的建設開發(fā)籌集資金的卓有成效并且日趨成熟的手段。與傳統的依重借款人的公司資信及綜

5、合債務償還能力的融資方式不同，項目融資的根本特征在于“項目導向”和“風險分擔”。Itt項目融資作為一種重要的國際金融工具在20世紀80年代中期傳入我國，并得到了成功的應用。項目PPP(PublicPrivatePartnerships)融資是以項目為主體的融資活動，是項目融資的一種實現形式，主要根據項目的預期收益、資產以及政府扶持措施的力度而不是項目投資人或發(fā)起人的資信來安排融資。貸款的數量、融資成本的高低以及融資結構的設計都是與項目的

6、現金流量和資產價值直接聯系在一起的。‘”作為一種新的融資方式，與傳統的籌資方式相比，PPP融資能更有效地解決大型基礎設施建設項目的資金問題。結合我國的實際情況，其發(fā)展前景非常廣闊。首先，我國在11礎設施項目上的投資日益增加，但與經濟發(fā)達國家相比，我國目前的荃礎設施建設仍顯薄弱，如果不加快發(fā)展，它將很可能繼續(xù)成為制約我國經濟發(fā)展的“瓶頸’，。當前，我國的基礎設施建設正面臨三個較大的發(fā)展契機。一是西部大開發(fā)如火如茶地進行，按國務院西部開發(fā)辦

7、公室制訂的計劃，在2001至2010年間，西部地區(qū)基礎設施和生態(tài)環(huán)境保護的重大標志性工程所需資金超過1.8萬億元，平均每年需要投資1800億元以上。按現有中央和地方籌資能力(不包括長期建設國債)每年的資金缺口在500億元以上。二是北京正在全力以赴籌辦奧運會，根據北京申奧報告的承諾，北京將在籌辦奧運期間對城市基礎設施建設投入1800億元，同時也會帶動其他相關城市的配套建設。三是振興東北老工業(yè)基地戰(zhàn)略，也給東北地區(qū)的基礎設施建設帶來巨大的契

8、機。另外，政府的投資體制改革給PPP這種項目融資方式帶來廣闊的空間。我國已加入世界貿易組織，為創(chuàng)造更好的投資環(huán)境，同時提供更高水平的公共服務，基礎設施也應首先得到更為廣泛的，規(guī)模更大的建設。所以，今后我國在基礎設施工程項目上的投資將是一‘”ColinBeny.“CriterriaforSuccessfulProjectFinancing“ProjectFinance丫。srbook199111992p15EuromoneyPublica