我國開放式基金投資策略研究.pdf

1、行為金融學(xué)采用不同于理性行為模型的人類行為模型，將心理學(xué)、社會(huì)學(xué)、人類學(xué)等其他社會(huì)科學(xué)的行為研究方法引進(jìn)到金融學(xué)的研究中，并解釋了金融市場(chǎng)中存在著大量的與有效市場(chǎng)假說相悖的異象。這是用傳統(tǒng)的金融理論是無法解釋的，它為我們提供了一個(gè)全新的理念和視角，近年來美國的共同基金中已經(jīng)大量出現(xiàn)了基于行為金融學(xué)理論的證券投資基金，并取得了較好的收益。 證券投資基金在我國已經(jīng)成為資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者中一個(gè)重要的力量。隨著證券投資基金的發(fā)展，尤其是

2、開放式證券投資基金的崛起，其投資理念和投資策略對(duì)證券市場(chǎng)的發(fā)展產(chǎn)生了重大的影響，也引起了筆者極大的關(guān)注與思考。為此筆者應(yīng)用行為金融學(xué)相關(guān)理論，通過實(shí)證研究的方法，研究我國開放式基金的投資策略以及這些投資策略所表現(xiàn)的行為特征、形成原因，我國政府機(jī)構(gòu)應(yīng)從哪些方面對(duì)開放式證券投資基金進(jìn)行引導(dǎo)，從而促進(jìn)我國證券市場(chǎng)的發(fā)展。 本文共分為六章 第一章證券投資基金投資策略 本章應(yīng)用行為金融學(xué)研究成果，對(duì)投資基金主要策略及其行為

3、特征進(jìn)行簡要介紹，并從理論上分析了這些行為形成的主要原因。 第二章證券投資基金投資策略的發(fā)展 本章簡要介紹了世界上投資基金及我國證券投資基金的發(fā)展，以強(qiáng)調(diào)其飛速發(fā)展和在機(jī)構(gòu)投資者中的重要地位，并對(duì)我國證券投資基金投資策略的發(fā)展歷程及市場(chǎng)的影響進(jìn)行簡要回顧。 第三章開放式證券投資基金投資策略實(shí)證研究文獻(xiàn)回顧 本章對(duì)基金投資策略實(shí)證研究中外文獻(xiàn)進(jìn)行回顧，指出我國以往研究中存在的不足及自己的研究思路。

4、第四章我國開放式證券投資基金實(shí)證研究檢驗(yàn) 本章通過實(shí)證檢驗(yàn)方法對(duì)我國開放式基金的投資策略、羊群效應(yīng)和基金持有比例與股票波動(dòng)性進(jìn)行研究。 第五章我國開放式證券投資基金投資策略實(shí)證結(jié)果原因分析 本章通過證券市場(chǎng)的發(fā)展歷程、績優(yōu)成長股的供求、信息獲取、基金經(jīng)理榮譽(yù)等多方面對(duì)證券投資基金投資策略實(shí)證結(jié)果進(jìn)行原因分析。 第六章我國開放式證券投資基金投資策略研究結(jié)果的啟示 本章通過對(duì)研究結(jié)果的思考，從上市公司