我國開放式基金投資行為分析.pdf

1、證券投資基金經(jīng)過十多年的快速發(fā)展已成為中國證券市場上最大的機(jī)構(gòu)投資者。開放式基金雖然起步較晚,但目前已超過封閉式基金成為我國證券投資基金的主體。研究開放式基金投資行為不僅可以為中小投資者投資基金提供幫助,同時(shí)也可以規(guī)范基金管理者的投資行為,引導(dǎo)其成為維護(hù)證券市場健康、穩(wěn)定發(fā)展的中堅(jiān)力量。 本文對開放式基金投資行為的研究主要集中于開放式基金的羊群行為。文章以我國股票型開放式基金為樣本,以施東暉的從眾度指標(biāo)為研究方法,對開放式基金2

2、003年到2007年的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行羊群行為的實(shí)證分析。通過實(shí)證檢驗(yàn),得到以下結(jié)論：我國開放式基金在整體上存在顯著的羊群行為,并且買入羊群行為度要大于賣出羊群行為度；在牛市期間,開放式基金總體羊群行為要低于熊市期間。 在得出結(jié)論之后,本文分別從證券投資基金自身原因和我國資本市場外部環(huán)境對開放式基金的羊群行為進(jìn)行原因分析,并有針對性的提出相應(yīng)的對策,為投資者和金融監(jiān)管部門應(yīng)對羊群行為提供建議,從而進(jìn)一步推動我國證券投資基金業(yè)的發(fā)展。