我國貨幣政策利率傳導(dǎo)渠道的實證分析.pdf

1、貨幣政策傳導(dǎo)機制是貨幣政策的核心內(nèi)容,涉及宏觀經(jīng)濟政策和微觀經(jīng)濟運行,決定著貨幣政策的效應(yīng);而這一機制又是市場經(jīng)濟國家在金融運行和金融調(diào)控中所面臨的非常復(fù)雜的問題。在貨幣政策傳導(dǎo)的諸多機制當中,利率傳導(dǎo)機制最為基礎(chǔ)和重要,其它機制最終都要依賴利率機制發(fā)揮作用。
　　各學(xué)派的學(xué)者都十分重視利率在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用,而各國的中央銀行——尤其是發(fā)達市場經(jīng)濟國家的中央銀行——也都將利率作為主要的宏觀調(diào)控工具。在當前經(jīng)濟金融活動日益市場化

2、、證券化和國際化的背景下,利率作用更加突出,利率也已成為貨幣政策能否傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟的關(guān)鍵因素。
　　21世紀以來,我國宏觀經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生了較大變化,經(jīng)濟生活中出現(xiàn)了新的現(xiàn)象和問題,傳統(tǒng)貨幣政策傳導(dǎo)機制受到了嚴峻考驗,利率在傳導(dǎo)貨幣政策時的效應(yīng)受到了空前的關(guān)注。而隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展,金融市場的逐步完善,特別是利率市場化進程的推進,利率傳導(dǎo)效應(yīng)也將更加明顯,以金融市場存在缺陷為前提的信貸傳導(dǎo)渠道將逐漸被利率傳導(dǎo)機制所替代。本論文