中國(guó)傳媒類上市公司股票投資價(jià)值分析.pdf

1、一直以來我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)都處在政府的保護(hù)之下，但是在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，傳媒企業(yè)遲早要面對(duì)跨國(guó)媒介集團(tuán)的挑戰(zhàn)，只有自身做大做強(qiáng)才能適應(yīng)全球媒介市場(chǎng)發(fā)展新環(huán)境。而傳媒要做大做強(qiáng)必然離不開資本市場(chǎng)的支持，因此自上世紀(jì)九十年代我國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)了一些有傳媒屬性的上市公司。經(jīng)過多年的資本運(yùn)作，這些傳媒類上市公司的股票究竟具有多大的投資價(jià)值，一直是關(guān)注其的股票市場(chǎng)投資者想要了解的問題。盡管國(guó)外有關(guān)股票投資價(jià)值分析的理論已經(jīng)很成熟，但是如果應(yīng)用在國(guó)內(nèi)股市上

2、并得到合理的分析結(jié)果就要針對(duì)具體研究對(duì)象進(jìn)行分析。本文正是基于眾多中小投資者立場(chǎng)，對(duì)有關(guān)股票投資價(jià)值分析的理論進(jìn)行闡述，并采用適當(dāng)?shù)姆椒▽?duì)傳媒類上市公司的股票的投資價(jià)值進(jìn)行實(shí)證分析。 本文分為五個(gè)部分： 第一部分：選題的背景以及有關(guān)股票投資價(jià)值理論研究綜述的回顧。隨著我國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)面臨的日益突出的資金匱乏問題，通過證券市場(chǎng)進(jìn)行融資已經(jīng)成了很多傳媒公司的最優(yōu)選擇。隨著其在股市的發(fā)展，傳媒類上市公司股票的投資價(jià)值分析也成了眾多

3、投資者所關(guān)心的問題。有關(guān)股票投資價(jià)值的分析由來已久，經(jīng)過多年發(fā)展理論體系也較為成熟。國(guó)內(nèi)外很多學(xué)者都對(duì)此進(jìn)行了研究并取得了豐富的成果。 第二部分：我國(guó)傳媒類上市公司及其股票發(fā)展概況。在媒介資本化的大趨勢(shì)下，越來越多的傳媒類上市公司出現(xiàn)在股票市場(chǎng)上，由于我國(guó)對(duì)傳媒行業(yè)的管制較為嚴(yán)格，媒體必須實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)相剝離才能上市，使得媒體的上市分為直接上市和借殼上市兩種類型。我國(guó)媒體資本市場(chǎng)歷經(jīng)多年的發(fā)展，主要的傳媒類上市公司

4、的流通股本都比上市時(shí)之初有多倍增長(zhǎng)。 第三部分：股票投資價(jià)值評(píng)估的理論基礎(chǔ)。影響股票投資價(jià)值的因素分為內(nèi)在因素和外在因素兩種。證券投資價(jià)值分析的主要流派有基本分析派和技術(shù)分析派兩種，前者是基于宏觀環(huán)境、行業(yè)特征以及公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，主要的分析方法有收益法、相對(duì)估價(jià)法以及成本法。后者則是借助于眾多技術(shù)手段對(duì)股票價(jià)格的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行分析從而得到其投資價(jià)值。 第四部分：我國(guó)傳媒類上市公司股票投資價(jià)值實(shí)證分析。作為本文的核心部分