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文檔簡介
1、經(jīng)理人股權激勵是現(xiàn)代企業(yè)解決公司治理矛盾,完善激勵體系的一種重要方式。隨著我國現(xiàn)代企業(yè)制度的建立,股權分制改革的完成,近年來越來越多的企業(yè)嘗試著應用股權類的長期激勵機制,完善公司的治理結構。隨著《上市公司股權激勵管理辦法》的出臺,我國參加股權激勵的上市公司更是像雨后春筍般出現(xiàn)。但是由于我國的公司制度的制約和法律法規(guī)的限制,股權激勵的方案還不完善,更多的企業(yè)也只是類似跟風的態(tài)度來進行股權激勵,缺少對該類激勵方式的定量和深入的研究。
2、 本論文嘗試運用金融工程的理論和技術,考察經(jīng)營者激勵機制中主要金融工具——經(jīng)營者股票和經(jīng)營者股票期權的價值和激勵效果。并針對其所存在的內(nèi)在缺陷,進行相應的改進與優(yōu)化。 在管理層限制性股票定價方法上,本文主要引入了不可分散股權定價模型,此模型是由經(jīng)典的CAPM模型改變而來,從而分析了限制性股票激勵的成本效率問題。而在管理層股票期權問題上,本文以我國國情加入了終止概率的二叉樹定價方法,在管理層期權定價模型上加入了中止概率,更加符合了
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