基于VAR模型的房地產(chǎn)市場貨幣政策傳導效應研究.pdf

1、貨幣政策是宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要工具。自從1998年住房貨幣化改革以來，中國的房地產(chǎn)消費需求獲得巨大釋放，房地產(chǎn)市場得到極大繁榮。作為國民經(jīng)濟的先導產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展無論對人們生活水平的提升，國家財政收入的增加，還是對國民經(jīng)濟的發(fā)展都是十分重要的。那么在中國，房地產(chǎn)市場貨幣政策傳導是如何進行的，貨幣中介目標中是貸款額，是貨幣供應量，還是利率對房地產(chǎn)市場有更為有效的影響呢? 為了回答這樣的問題。本文首先從貨幣政策傳導理論、貨幣

2、政策傳導主要研究方法(向量自回歸)以及各國學者對貨幣金融政策研究評價3個方面對房地產(chǎn)市場貨幣政策傳導效應的研究完成初步的歸納與討論。而后根據(jù)貨幣政策傳導的機理、貨幣政策中介目標的理論研究和房地產(chǎn)市場與貨幣政策的關聯(lián)機制，選擇了較為合適的數(shù)據(jù)代表信貸、貨幣供應量和利率作為貨幣政策的中介目標，房地產(chǎn)市場商品房銷售額，與中房上海住宅銷售價格指數(shù)作為中國房地產(chǎn)市場的代表變量。同時，為了實證研究貨幣政策與財政政策配合運用對經(jīng)濟運行的影響，還選取財