中國開放式基金風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法.pdf

1、本文主要從市場風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的角度研究我國開放式基金的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法。 首先，論文介紹了風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的相關(guān)理論背景與國內(nèi)外的研究概況，重點(diǎn)介紹了市場風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的理論研究現(xiàn)狀。接著介紹了我國開放式基金的相關(guān)概念及風(fēng)險(xiǎn)分類，并對不同風(fēng)險(xiǎn)的來源及特點(diǎn)進(jìn)行了深入剖析。 然后，討論了我國開放式基金市場風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法和收益率分布的計(jì)量模型，并結(jié)合我國證券市場易受政策等因素影響而波動(dòng)的特點(diǎn)，引入了體制轉(zhuǎn)換的GARCH模型即馬氏GAR

2、CH模型。 其次，以市場風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的VaR分析方法為核心，以我國成立較早的16支開放式基金為研究對象，對基于不同模型和分布的各基金的日收益率序列進(jìn)行建模。結(jié)果顯示，EGARCH(1，1)-GED模型既可以判斷收益率序列的杠桿效應(yīng)又可以描述其厚尾性，且對VaR的估算也較為理想，不失為一個(gè)好的模型。然后以上證基金指數(shù)日收益率為研究對象，對其在傳統(tǒng)GARCH模型和馬氏GARCH模型下的VaR進(jìn)行計(jì)算，結(jié)果顯示，基于體制轉(zhuǎn)換的馬氏GARC