實(shí)物期權(quán)定價理論在石油開發(fā)項目價值分析中的應(yīng)用.pdf_第1頁
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文檔簡介

1、石油開發(fā)項目投資具有投資建設(shè)時間長、投資不可逆性和較高的不確定性等特點(diǎn),投資項目的不確定性因素形成了投資的機(jī)會價值。傳統(tǒng)的投資決策方法忽視了石油開發(fā)項目的期權(quán)價值,常常低估項目的價值,從而導(dǎo)致錯誤的決策。 本文研究實(shí)物期權(quán)定價理論在石油開發(fā)項目價值分析中的應(yīng)用。詳細(xì)分析了石油開發(fā)項目的實(shí)物期權(quán)特性,提出了實(shí)物期權(quán)方法應(yīng)用于評價石油開發(fā)項目價值的原因及應(yīng)用機(jī)理。文中還指出傳統(tǒng)的幾何布朗運(yùn)動模型在預(yù)測石油價格時,預(yù)測結(jié)果有向一個固定

2、方向變化的趨勢,針對這一缺點(diǎn),提出了指數(shù)O-U模型。同時為了更加準(zhǔn)確地計算復(fù)雜期權(quán)的價格,引入了二叉樹期權(quán)定價方法。 本文主要包括以下內(nèi)容:第一章介紹了本文研究的背景和意義。第二章給出了指數(shù)O-U過程的一些性質(zhì),為第四章討論指數(shù)O-U模型下的期權(quán)定價問題做理論鋪墊。第三章是實(shí)物期權(quán)的概述,通過比較傳統(tǒng)的投資決策方法和實(shí)物期權(quán)方法,得出了實(shí)物期權(quán)方法更加適合于評價石油開發(fā)項目的價值。第四章介紹實(shí)物期權(quán)的定價理論,這也是本論文的重點(diǎn)

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