中國股票市場(chǎng)的非線性特征及趨勢(shì)研究.pdf

1、當(dāng)前，人們對(duì)股票市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)是建立在現(xiàn)代資本市場(chǎng)理論之上的，有效市場(chǎng)假說是現(xiàn)代資本市場(chǎng)理論的基礎(chǔ)，有效市場(chǎng)以隨機(jī)游走的前提，隨機(jī)游走蘊(yùn)涵著正態(tài)分布。然而，經(jīng)過國內(nèi)外學(xué)者的檢驗(yàn)，資本市場(chǎng)并不服從正態(tài)分布，毫無疑問，這是對(duì)現(xiàn)代資本市場(chǎng)理論的巨大沖擊。本文以我國股票市場(chǎng)數(shù)據(jù)為研究對(duì)象，運(yùn)用非線性時(shí)間序列分析方法對(duì)其進(jìn)行較為全面的實(shí)證研究，考察我國股票市場(chǎng)是否存在混沌現(xiàn)象。
　　本文以上海股市綜合指數(shù)和深圳股市成分指數(shù)為研究對(duì)象，數(shù)據(jù)區(qū)間為

2、1996年12月16日到2006年12月30日，對(duì)時(shí)間序列進(jìn)行對(duì)數(shù)線性去趨勢(shì)平穩(wěn)化處理，使最終用于非線性分析的時(shí)間序列數(shù)據(jù)為平穩(wěn)序列。首先對(duì)指數(shù)時(shí)間序列進(jìn)行定性分析，通過頻數(shù)分布圖，發(fā)現(xiàn)股市數(shù)據(jù)和正態(tài)分布之間存在較大差異；通過功率譜分析、主分量分析表明上證綜指和深成指數(shù)時(shí)間序列均有非線性性質(zhì)。在定性分析的基礎(chǔ)上，對(duì)兩個(gè)時(shí)間序列的非線性幾何不變量進(jìn)行計(jì)算。使用平均互信息法求得延遲時(shí)間和Cao法求得最佳嵌入維數(shù)，在此基礎(chǔ)上使用GP算法計(jì)算關(guān)

3、聯(lián)維數(shù)和Kolmogorov熵，使用Wolf法計(jì)算最大Lyapunov指數(shù)。計(jì)算得到的上證綜指和深成指數(shù)的關(guān)聯(lián)維數(shù)分別為2.4151和2.5171；Kolmogorov熵分別為0.011和0.0075，最大Lyapunov指數(shù)分別為0.0096和0.0059。與常見運(yùn)動(dòng)形態(tài)的特征量比較分析可知，上證綜指和深成指數(shù)時(shí)間序列有混沌現(xiàn)象。
　　在上述分析的基礎(chǔ)上，對(duì)股票市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行研究，使用混沌預(yù)測(cè)的方法——Volterra級(jí)數(shù)自