不完全信息下基于卡爾曼濾波的投資決策.pdf

1、傳統(tǒng)的折現(xiàn)現(xiàn)金流評估方法在評價不確定條件下的項目投資決策時失效，它忽略了企業(yè)潛在的投資機會可能在未來帶來的投資收益，也忽略了企業(yè)管理者通過靈活把握各種投資機會所能給企業(yè)帶來的增值。因此基于未來收益的折現(xiàn)現(xiàn)金流法對企業(yè)把握不確定環(huán)境下的各種投資機會給企業(yè)帶來的新增價值無能為力?？紤]到投資者面臨的各種選擇權(quán)和投資靈活性的潛在價值，實物期權(quán)是一種良好的替代方法?，F(xiàn)在，實物期權(quán)方法已經(jīng)成為企業(yè)價值評估、戰(zhàn)略投資管理、投資決策等領(lǐng)域的重要工具。<

2、br>　　本文緒論部分及第二部分對不確定條件下的投資決策的研究目的，研究意義，研究現(xiàn)狀及實物期權(quán)建模的基礎(chǔ)知識和理論方法做了簡要介紹；第三部分在不完全信息下對項目投資用離散時間模型最優(yōu)停時理論求出了最優(yōu)投資決策，并分析了各參數(shù)的影響；第四部分在連續(xù)時間模型下應(yīng)用動態(tài)規(guī)劃理論推導(dǎo)出了投資機會價值滿足的自由邊界偏微分方程，通過引入觸發(fā)投資行為的泊松隨機事件將自由邊界問題轉(zhuǎn)化為較易求解的形式，得到了最優(yōu)投資決策，并分析了模型中各參數(shù)的影響。<