跨國(guó)公司在華并購(gòu)策略研究.pdf

1、20世紀(jì)90年代以來(lái)，經(jīng)濟(jì)全球化、一體化趨勢(shì)日益深入，各國(guó)市場(chǎng)開放程度日益提高，推動(dòng)著跨國(guó)并購(gòu)逐漸形成浪潮，并替代跨國(guó)創(chuàng)建而成為跨國(guó)直接投資的主導(dǎo)方式。中國(guó)加入WTO以后，容量大且具有廣闊發(fā)展前景的中國(guó)市場(chǎng)正在成為跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)的熱點(diǎn)，隨著一系列政策法規(guī)的問世，為外資以并購(gòu)方式進(jìn)入中國(guó)掃清了制度障礙。在外資并購(gòu)可以進(jìn)入的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域上，基本實(shí)現(xiàn)了全方位開放，就連金融、服務(wù)等這些以往甚為“敏感”的領(lǐng)域也已開始解禁；在外資并購(gòu)的對(duì)象上，國(guó)有企業(yè)、

2、上市公司都已相繼放開，2003年4月12日開始實(shí)施的《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》更是將允許外資并購(gòu)的企業(yè)擴(kuò)展到了幾乎全部所有制形式。 在此背景下，文章在回顧跨國(guó)并購(gòu)基本理論的基礎(chǔ)上，運(yùn)用組合集成研究方法，將理論與實(shí)證相結(jié)合、宏觀與微觀相結(jié)合，比較分析了國(guó)內(nèi)外企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的發(fā)展和差異，結(jié)合外資并購(gòu)在華發(fā)展的歷程、現(xiàn)狀，同時(shí)運(yùn)用事件研究方法對(duì)目標(biāo)公司并購(gòu)后的績(jī)效進(jìn)行實(shí)證分析，進(jìn)而總結(jié)了外資并購(gòu)在華發(fā)展趨勢(shì)。結(jié)合跨國(guó)并購(gòu)全球發(fā)展

3、的潮流，在理論上對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的內(nèi)涵、動(dòng)因和模式給出了解釋和說(shuō)明。運(yùn)用以上的分析思路和框架，文章進(jìn)一步具體、詳細(xì)剖析了跨國(guó)公司艾默生電氣公司并購(gòu)深圳華為電氣公司的案例。從并購(gòu)的整個(gè)過程、最終并購(gòu)結(jié)果及當(dāng)今跨國(guó)并購(gòu)的主流模式看，外資企業(yè)在華并購(gòu)應(yīng)該注意以下問題：關(guān)注戰(zhàn)略、需要有良好的財(cái)務(wù)支持、對(duì)價(jià)要合理，關(guān)鍵做好并購(gòu)后的整合工作；而被并購(gòu)的中國(guó)企業(yè)則要端正對(duì)外資并購(gòu)的認(rèn)識(shí)，積極準(zhǔn)備，力爭(zhēng)談判主動(dòng)權(quán)，學(xué)習(xí)和掌握一些基本的反并購(gòu)策略，防止投機(jī)性并