中國房地產(chǎn)企業(yè)并購研究.pdf

1、1998年房改以來，我國房地產(chǎn)行業(yè)快速發(fā)展，在國民經(jīng)濟中的比重逐漸提高，已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟的重要支柱產(chǎn)業(yè)，從1998年到2007年房地產(chǎn)行業(yè)增加值從3454.5億上升為11854.3億元，年均增長14.7％，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)數(shù)量從2.44萬個迅速增加為6.25萬個，可見我國房地產(chǎn)業(yè)處于一個高速發(fā)展的階段。 2004年以來，我國房地產(chǎn)市場發(fā)生多宗并購事件：2004年4月泰達集團正式入主萬通地產(chǎn)；2005年，萬科收購南都；同年，兩大

2、國資房企——北京天鴻集團與北京城市開發(fā)集團重組完成。可以說近年來，并購己成為房地產(chǎn)市場的一個旋律。而且2004年國資委發(fā)出通報決定由5家大型企業(yè)整合中央企業(yè)的房地產(chǎn)資源，可見政府對房地產(chǎn)業(yè)的并購整合持支持態(tài)度。隨著金融危機向經(jīng)濟危機的轉(zhuǎn)變，房市的低迷，消費者信心不足，我國房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈繼續(xù)緊繃，可以遇見房地產(chǎn)業(yè)的并購事件將會增多。本文對我國房地產(chǎn)企業(yè)并購整合中存在的一些問題進行了研究。 本文先是回顧了企業(yè)并購動因理論和并購績效

3、理論、以及相關(guān)的績效實證的研究。接著回顧了我國房地產(chǎn)市場的發(fā)展現(xiàn)狀和并購現(xiàn)狀，并對我國房地產(chǎn)市場并購整合的動因進行了分析。 在實證研究部分，文章收集了我國房地產(chǎn)上市公司的2005年并購的20個并購樣本，選取了反映公司績效的7個財務(wù)指標，利用SPSS13.0軟件對樣本進行因子分析法數(shù)學(xué)統(tǒng)計方法，對并購前后總共四年的目標公司的績效進行了研究。實證表明：我國房地產(chǎn)并購是存在正效益的。 最后，本文分析我國房地產(chǎn)企業(yè)并購中存在的一