我國海外并購財務(wù)風險及對策研究——基于中海油并購尼克森案例分析.pdf

1、過去一百多年里，全球共發(fā)生過五次規(guī)模較大的企業(yè)并購浪潮。全球經(jīng)濟陷入金融危機，經(jīng)濟疲軟，使海外資產(chǎn)價格大幅降低，使得海外資產(chǎn)相比以前便宜了很多。中國上市公司抓住這個機遇加快了走出去的步伐。然而，我國大部分想“走出去”的企業(yè)在并購的不同階段都面臨償債能力降低、經(jīng)營失敗、整合不順利等各種問題。有數(shù)據(jù)表明，中國海外并購50％以上是失利也可以說是失敗的。并購活動的各個階段都伴隨著財務(wù)活動，各種并購風險一般首當其沖由財務(wù)風險反映出來，所以在并購中

2、財務(wù)風險很大程度上影響并購成敗，充分考慮財務(wù)風險是非常有必要的。然而，僅識別到風險是肯定不夠的，關(guān)鍵是如何防范財務(wù)風險并對其進行合適地管控，這才是研究的目的。
　　 本文將跨國并購分為了三個階段:準備階段、實施階段和整合階段。準備階段主要存在對目標企業(yè)的估價風險，筆者提出做并購決策要以充分評估自身和目標企業(yè)價值為基礎(chǔ);在實施階段，企業(yè)面臨融資風險、支付風險、匯率風險等。對各種不同的融資支付方式進行比較分析。并且根據(jù)各階段提出了其