基于Cox回歸模型的機(jī)構(gòu)投資者新股投資退出時(shí)機(jī)研究.pdf

1、在金融市場中，機(jī)構(gòu)投資者因具有專業(yè)的人才隊(duì)伍、雄厚的資金實(shí)力和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)而被視為理性的專業(yè)投資者，其實(shí)從行為金融的角度來看，機(jī)構(gòu)投資者并不完全理性，也存在本土偏好、羊群效應(yīng)、短視行為、處置效應(yīng)等非理性行為。
　　隨著IPO的重啟，市場上的“打新”熱潮也逐漸升溫，作為“重量級”投資者，機(jī)構(gòu)投資者在參與“打新”過程時(shí)，很大程度上會(huì)影響市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。本文從理論入手，以投資者行為偏好和價(jià)值投資理念的視角進(jìn)行分析，并以此為基礎(chǔ)，引

2、入上市公司和基金公司財(cái)務(wù)狀況，代表市場活躍程度的市場氛圍指標(biāo)，體現(xiàn)股票首日發(fā)行狀況的相關(guān)指標(biāo)和衡量上市公司與基金公司地理距離的距離變量，從而構(gòu)建以機(jī)構(gòu)投資者持有新股時(shí)間長短為被解釋變量的Cox回歸模型，最終利用SAS軟件對其進(jìn)行分析，探討A股市場中的機(jī)構(gòu)投資者是否真的具有投資偏好，究竟哪些因素能夠影響機(jī)構(gòu)投資者的新股持有時(shí)間。
　　最終本文得到如下結(jié)論：1、機(jī)構(gòu)投資者存在一定的“本土偏好”，即機(jī)構(gòu)投資者傾向于投資且長期持有離自身較