河北省上市公司投資行為與效率研究.pdf

1、現(xiàn)代公司管理中，企業(yè)在做出任何財(cái)務(wù)決策時(shí)，都面臨著投資環(huán)境的不確定性和各種風(fēng)險(xiǎn)，從而有可能導(dǎo)致這項(xiàng)投資的失敗。因此，企業(yè)的投資行為與投資效率就成為眾多學(xué)者研究的重要課題。一直以來(lái)如何提高企業(yè)的投資效率，推動(dòng)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，成為許多學(xué)者最為關(guān)心的課題。但是目前為止，針對(duì)區(qū)域上市公司投資行為與效率的研究文獻(xiàn)較少。因此，本文針對(duì)河北省上市公司投資行為與效率問(wèn)題的研究具有現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外上市公司投資行為與效率研究的相關(guān)

2、文獻(xiàn)入手，選取河北省上市公司2007-2011年上市公司作為研究對(duì)象，以計(jì)量分析為主要方法，從資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)特性和產(chǎn)品市場(chǎng)四個(gè)方面對(duì)河北省上市公司投資行為與效率的影響做了實(shí)證研究。本文的研究工作主要集中在以下三個(gè)方面：
　　本文對(duì)河北省上市公司基本數(shù)據(jù)進(jìn)行收集和整理，用數(shù)理統(tǒng)計(jì)的方法分析河北省上市公司投資支出和投資效率，以及各影響因素的數(shù)據(jù)特點(diǎn)，為后面的回歸分析打下基礎(chǔ)。對(duì)影響河北省上市公司投資行為與投資效率的因素做了回

3、歸分析，分析表明:企業(yè)的投資支出與融資水平成正相關(guān)關(guān)系，而流通股比例、國(guó)家控股比例、營(yíng)運(yùn)資金、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和代理成本則對(duì)河北省上市公司投資支出具有顯著的負(fù)作用。而在反映企業(yè)投資效率的報(bào)表指標(biāo)研究中，發(fā)現(xiàn)股權(quán)融資、內(nèi)源融資、第一大股東持股比例和國(guó)家控股比例對(duì)總資產(chǎn)利潤(rùn)率具有正相關(guān)作用，而對(duì)于凈資產(chǎn)收益率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，國(guó)家控股比例對(duì)其并沒(méi)有正向影響。
　　隨后，針對(duì)提高河北省上市公司投資效率，從內(nèi)因和外因兩方面出發(fā)，提出了一些建議建議：一