基于宏觀審慎管理的銀行業(yè)信用風(fēng)險壓力測試研究.pdf

1、銀行業(yè)經(jīng)營特性決定銀行業(yè)系統(tǒng)內(nèi)部存在諸多風(fēng)險，經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境變化會觸發(fā)這些風(fēng)險，并引起相應(yīng)損失。如何評估宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊對銀行業(yè)的影響，是各國銀行業(yè)管理部門和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)管理者需要重視的問題。2008年國際金融危機(jī)表明，各國缺乏足夠有效的針對系統(tǒng)性金融風(fēng)險的評估工具，加強此類工具的研究己刻不容緩。本文以2008年國際金融危機(jī)為背景，分析我國銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險生成機(jī)理，分析并探討基于宏觀審慎管理的銀行業(yè)信用風(fēng)險壓力測試構(gòu)建和深化原理，在此基礎(chǔ)上

2、研究情景設(shè)置模型方法和風(fēng)險計量模型方法，并形成一套完整的銀行業(yè)信用風(fēng)險宏觀壓力測試方法。
　　 本文總結(jié)分析與銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險生成相關(guān)的觀點，運用系統(tǒng)科學(xué)理論審視銀行業(yè)的發(fā)展，探討了銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的演變規(guī)律。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的獨特性決定了我國銀行業(yè)系統(tǒng)具有與其他國家不同的特征，這使得我國銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的形成規(guī)律具有特殊性。通過考察我國銀行系統(tǒng)內(nèi)部自身和外圍環(huán)境的特殊性，提出了我國銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的特殊生成機(jī)理——政府債務(wù)風(fēng)險

3、向銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的潛在轉(zhuǎn)移、經(jīng)濟(jì)模式引起的信貸行業(yè)集中度過高和利率市場化改革下的銀行業(yè)經(jīng)營隱患。
　　 反思近年來國際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境的重大變化，分析現(xiàn)階段實施宏觀審慎管理的必要性，研究并提出了宏觀審慎管理體系的組成、組織原則和工作原理，厘清了信用風(fēng)險宏觀壓力測試在宏觀審慎管理中所起的功能和作用。通過分析壓力測試功能的發(fā)展和演變，探尋宏觀審慎管理與宏觀壓力測試的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性，提出銀行業(yè)信用風(fēng)險宏觀壓力測試的新內(nèi)涵——分析風(fēng)險資產(chǎn)違約相

4、關(guān)性、運用逆周期管理思路、注重經(jīng)濟(jì)周期運行規(guī)律和銀行系統(tǒng)與宏觀經(jīng)濟(jì)間的相互作用規(guī)律，分析并提煉出國內(nèi)外信用風(fēng)險宏觀壓力測試方法的系統(tǒng)性風(fēng)險防范理念。
　　 為有效評估順周期效應(yīng)下的銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險，在情景設(shè)置中融入了逆周期調(diào)節(jié)思想，運用指數(shù)平滑模型方法、回歸模型方法和歷史情景分析方法分析宏觀因子的歷史變化規(guī)律，識別并區(qū)分宏觀經(jīng)濟(jì)因子整體變化中的長期趨勢變化和短期波動變化，在此基礎(chǔ)上設(shè)計了跨周期情景、時點情景和極端風(fēng)險情景。為有效

5、評估金融系統(tǒng)對實體經(jīng)濟(jì)的反饋作用，將宏觀因子區(qū)分為宏觀經(jīng)濟(jì)因子和金融系統(tǒng)行為因子，對兩組因子變量進(jìn)行因果檢驗，建立包含兩組變量的向量自回歸模型，將模型輸出值作為壓力情景取值，以使壓力情景能客觀反映反映實體經(jīng)濟(jì)與金融系統(tǒng)間的相互作用規(guī)律。
　　 針對銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險生成和表現(xiàn)規(guī)律，在多元風(fēng)險因子模型基礎(chǔ)上進(jìn)行了系列拓展，將行業(yè)相關(guān)性、違約損失率波動特性、風(fēng)險厚尾特征引入多元風(fēng)險因子模型，以使壓力測試方法能更有效全面地評估銀行業(yè)系統(tǒng)

6、性風(fēng)險。運用分布映射原理，將壓力情景設(shè)置結(jié)果轉(zhuǎn)換為風(fēng)險計量模型輸入?yún)?shù)，并進(jìn)行算例分析，研究結(jié)果表明，模型中引入行業(yè)相關(guān)性會導(dǎo)致非直接受沖擊行業(yè)信貸資產(chǎn)損失出現(xiàn)增長，模型中引入違約損失率波動性會引起信貸資產(chǎn)損失增幅提高，模型中引入風(fēng)險厚尾特征會導(dǎo)致信貸資產(chǎn)風(fēng)險價值出現(xiàn)顯著提高。
　　 在以上研究的基礎(chǔ)上，開展信用風(fēng)險宏觀壓力測試實證研究。測試結(jié)果表明，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊程度加強，樣本損失分布變化明顯，樣本預(yù)期損失和風(fēng)險價值增幅顯著

7、;與正態(tài)模型相比，樣本尾部風(fēng)險變化明顯，風(fēng)險價值和預(yù)期短缺增幅顯著;對比不同行業(yè)的損失變化情況，發(fā)現(xiàn)某一行業(yè)信貸資產(chǎn)預(yù)期損失增長幅度與受沖擊行業(yè)和該行業(yè)的相關(guān)系數(shù)存在明顯的正向變化關(guān)系。
　　 信用風(fēng)險宏觀壓力測試方法能有效地運用于銀行業(yè)逆周期管理、動態(tài)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建和資本配置的優(yōu)化。鑒于推廣銀行業(yè)信用風(fēng)險宏觀壓力測試的現(xiàn)實意義，認(rèn)為我國應(yīng)優(yōu)化壓力測試的運作環(huán)境、加強銀行業(yè)數(shù)據(jù)庫建設(shè)、發(fā)揮金融管理部門的積極作用并提高信用風(fēng)險