企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估——以M公司并購(gòu)H公司為例.pdf

1、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展、競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈的今天，企業(yè)并購(gòu)已發(fā)展成為一種不可阻擋的世界潮流。目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估作為并購(gòu)中的核心環(huán)節(jié)，選用評(píng)估方法又是關(guān)鍵，因此，研究企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，對(duì)豐富企業(yè)價(jià)值評(píng)估體系，提高評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性，以及我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的健康快速發(fā)展具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文采用理論加實(shí)證分析的方法來(lái)研究企業(yè)并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估，在借鑒國(guó)內(nèi)外企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的理論和經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)并購(gòu)和企業(yè)價(jià)值評(píng)估

2、的基本理論作了簡(jiǎn)要闡述，并分析了影響并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的因素以及并購(gòu)中目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的意義。在此基礎(chǔ)上，探討了企業(yè)價(jià)值評(píng)估中最主要的三種方法：資產(chǎn)基礎(chǔ)法（成本法）、市場(chǎng)法和收益法，比較分析出每種方法的應(yīng)用前提、優(yōu)缺點(diǎn)和適用范圍，并介紹了目前并購(gòu)市場(chǎng)中企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的使用現(xiàn)狀，綜上得出本文選用的方法為：以資產(chǎn)基礎(chǔ)法（成本法）為基礎(chǔ)，運(yùn)用收益法中的企業(yè)自由現(xiàn)金流模型進(jìn)行驗(yàn)證。
　　在基于價(jià)值評(píng)估的實(shí)證分析部分，以M公司并購(gòu)H公