我國股指期貨與現(xiàn)貨市場的聯(lián)動性研究.pdf

1、股指期貨是一種以股票價格指數(shù)為標(biāo)的物的進行交易的金融期貨，是在過去的三十年間，國際金融市場創(chuàng)新發(fā)展的代表性產(chǎn)品。2010年4月16日，我國也推出了股指期貨產(chǎn)品，經(jīng)過短短的四年發(fā)展，已經(jīng)在我國金融市場中有了舉足輕重的地位。作為一種特殊的金融工具，股指期貨因其獨特的性質(zhì)導(dǎo)致了與股指現(xiàn)貨市場聯(lián)系緊密，本文主要研究股指期貨推出四年以來與現(xiàn)貨市場的聯(lián)動性關(guān)系。
　　本文應(yīng)用了向量自回歸模型、向量誤差修正模型及脈沖響應(yīng)分析對股指期貨市場與現(xiàn)貨

2、市場的聯(lián)動性進行了分析。首先論文介紹了國際市場與我國市場的股指期貨發(fā)展與現(xiàn)狀；其次選擇了2012年末至2014年兩年間的股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)日數(shù)據(jù)以及2014年2月份的股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)五分鐘高頻數(shù)據(jù)進行了計量處理，分別對收盤價及對數(shù)收益率進行了單位根檢驗、協(xié)整檢驗、Granger因果檢驗、向量誤差修正分析、脈沖響應(yīng)分析及方差分解。通過對實證結(jié)果的分析以及對比，得出了股指期貨市場與現(xiàn)貨市場的聯(lián)動性結(jié)論。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合我國證券期貨市場的特