內(nèi)部控制質(zhì)量、盈余質(zhì)量與證券分析師預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度研究.pdf

1、2008年，財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等五部委聯(lián)合頒布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，標(biāo)志著我國(guó)第一部綜合性的企業(yè)內(nèi)部控制基本指引的誕生。隨著這一基本規(guī)范的出現(xiàn)，我國(guó)學(xué)者將視線轉(zhuǎn)向了對(duì)內(nèi)部控制的經(jīng)濟(jì)后果研究上，并出現(xiàn)了大量的研究文獻(xiàn)。無(wú)論是對(duì)內(nèi)部控制內(nèi)部經(jīng)濟(jì)后果的研究，亦或是對(duì)其外部經(jīng)濟(jì)后果的研究，學(xué)者們對(duì)于證券市場(chǎng)上的重要群體——證券分析師的研究關(guān)注并不多，較少的學(xué)者將內(nèi)部控制與證券分析師聯(lián)系在一起，這為本文的研究提供了契機(jī)。證券分析師作為銜接上市公

2、司與中小投資者的重要紐帶，扮演著上市公司信息解讀者、分析預(yù)測(cè)報(bào)告發(fā)布者的重要角色，而內(nèi)部控制作為上市公司重要的特質(zhì)信息，必然引起證券分析師的關(guān)注，內(nèi)部控制質(zhì)量的好壞必然會(huì)影響到證券分析師做出預(yù)測(cè)時(shí)的決斷，因此研究?jī)烧咧g的關(guān)系是具有重要的現(xiàn)實(shí)意義的。
　　特別地，已有學(xué)者對(duì)兩者的關(guān)系做出了簡(jiǎn)單的研究，結(jié)果表明內(nèi)部控制確實(shí)在一定程度上會(huì)對(duì)證券分析師的預(yù)測(cè)、行為產(chǎn)生影響，但是從理論上來(lái)說(shuō)，當(dāng)提及證券分析師時(shí)，財(cái)務(wù)報(bào)告往往才是證券分析師

3、更為關(guān)注的，財(cái)務(wù)報(bào)告的質(zhì)量對(duì)證券分析師預(yù)測(cè)的影響才是更為直接的，學(xué)者們?cè)谒麄兊难芯恐胁]有去從實(shí)質(zhì)上分析內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)證券分析師預(yù)測(cè)的影響路徑，而這一點(diǎn)正是本文對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)的補(bǔ)充論證，亦或是延伸之處。在現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，本文選取盈余質(zhì)量作為財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量的替代變量，以此為中介，研究?jī)?nèi)部控制質(zhì)量對(duì)證券分析師預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度的影響機(jī)理、影響路徑。
　　本文在提出基本構(gòu)想的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了檢驗(yàn)中介作用的聯(lián)立模型，以2013年滬深兩市A股、主板上市公

4、司為原始樣本，以內(nèi)部控制缺陷來(lái)衡量?jī)?nèi)部控制質(zhì)量，并按照內(nèi)部控制缺陷的存在與否、嚴(yán)重程度、成因、類型將樣本劃分為幾類進(jìn)行對(duì)比研究。結(jié)果表明，上市公司內(nèi)部控制質(zhì)量越高，證券分析師對(duì)其做出的盈余預(yù)測(cè)更加準(zhǔn)確，而盈余質(zhì)量在兩者關(guān)系中扮演者非常重大的中介傳遞角色，即內(nèi)部控制質(zhì)量在很大程度上通過影響盈余質(zhì)量，進(jìn)而對(duì)證券分析師的盈余預(yù)測(cè)產(chǎn)生影響。最后本文根據(jù)研究的結(jié)論，從監(jiān)管機(jī)構(gòu)、上市公司本身、證券分析師自身三個(gè)角度，提出相應(yīng)的政策性建議，并提出本文